内容目录
1、浙江荣泰：云母市场领导者，新能源业务打开新空间 5
、深耕云母材料二十载坐稳龙头，布局机器人新赛道 5
、放权职业经理人，充分发挥股权激励优势 6
、公司业绩高速增长，盈利能力维持高位 7
2、云母市场需求空间广阔，行业竞争格局稳定 9
、云母：绝缘耐高温特性突出，应用领域广泛 9
、新能源领域催生材料需求，云母市场空间广阔 10
、竞争格局：行业格局较为稳定，头部厂商优势显著 14
3、技术及客户壁垒共筑护城河，新产品、新领域巩固竞争优势 16
、公司产品性能领先，技术优势突出 16
、公司客户资源优质，持续拓展海外市场 17
、拓展新产品、新领域，巩固公司竞争优势 19
4、拟收购狄兹精密布局丝杆，机器人赛道大有可为 21
盈利预测与估值 23
风险提示 24
图表目录
图表1：公司历史沿革 5
图表2：公司主营业务及产品一览 5
图表3：公司股权结构（截至2025年3月） 6
图表4：公司董事会成员工作经历 6
图表5：浙江荣泰收入及同比增速 7
图表6：浙江荣泰归母净利润及同比增速 7
图表7：公司收入结构 7
图表8：浙江荣泰毛利率和净利率 8
图表9：浙江荣泰分业务毛利率 8
图表10：浙江荣泰费用率 8
图表11：浙江荣泰研发投入 8
图表12：云母材料优势 9
图表13：市场云母材料应用领域 9
图表14：云母产业链 10
图表15：云母材料在新能源汽车的应用 11
图表16：不同防护材料性能对比 12
图表17：动力电池上盖板阻燃隔热材料使用比例 12
图表18：动力电池模组间阻燃隔热材料使用比例 12
图表19：代表车型的热失控防护方案 13
图表20：全球云母耐火绝缘材料市场归母预测（亿元） 13
图表21：全球云母相关产品玩家 14
图表22：2022年全球云母耐火绝缘市场占有率 15
图表23：2022年新能源汽车行业云母产品竞争格局 15
图表24：浙江荣泰云母产品在各细分市场中的市占率 15
图表25：公司核心技术情况 16
图表26：公司产品性能优于地方标准 17
图表27：新能源汽车热失控防护绝缘件生产工艺流程 17
图表28：2022年公司客户结构 18
图表29：2020-2022年浙江荣泰占客户采购比例 18
图表30：公司主要客户及产品应用情况 18
图表31：浙江荣泰境内外收入占比 19
图表32：浙江荣泰扩产项目 19
图表33：浙江荣泰新产品——轻量化安全结构件 20
图表34：浙江荣泰云母材料拓展新领域 20
图表35：宇树科技G1 21
图表36：特斯拉optimus产线 21
图表37：狄兹精密发展历程 22
图表38：狄兹精密主要产品 22
图表39：狄兹精密财务概况 22
图表40：浙江荣泰各业务收入及盈利能力核心假设（百万元） 23
图表41：浙江荣泰核心财务假设 24
图表42：浙江荣泰可比公司估值表（亿元人民币，截至2025年5月8日） 24
1、浙江荣泰：云母市场领导者，新能源业务打开新空间
、深耕云母材料二十载坐稳龙头，布局机器人新赛道
深耕云母制品二十载，前瞻布局机器人领域。公司2003年成立，2023年上交所上市，二十余年深耕耐高温绝缘云母制品，并逐步布局机器人赛道。创立初期产品主要应用于传统小家电、电信电缆、工业应用领域，2016年产品切入新能源汽车领域，最终与特斯
拉达成合作，目前公司客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃等世界知名汽车品牌。2018年设立子公司湖南荣泰，除新能源汽车防火安全件外，也负责采购云母矿石，并生产云母纸，加速一体化布局。2025年收购狄兹精密，布局机器人赛道。
公司官网、每日经济新闻，国盛证券研究所图表1：公司历史沿革
公司官网、每日经济新闻，国盛证券研究所
图表2：公司主营业务及产品一览
以云母材料为核心，产品逐步拓宽下游应用领域。公司主营各类耐高温绝缘云母制品。其中，新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃绝缘带三类产品是公司收入主要来源，2024H1分别占比76%/13%/5%；云母纸主要作为生产耐高温绝缘
资料来源：云母制品和其他绝缘材料产品的基础材料使用，占比仅1.2%。
资料来源：
产品名称 产品用途
产品名称 产品用途 24H1收入占比 产品实物图
新能源汽车热失控防护绝缘件
主要用于新能源汽车电池电芯、电池模组、电池包及整车热失控防护及自动驾驶系统的绝缘防护
76%
有广泛应用
有广泛应用