二、期货投机的经济功能●承担价格风险。●促进价格发现。●减缓价格波动。●提高市场流动性。*三、期货投机交易的形式1、多头投机交易多头投机交易也叫买入投机，即先买进期货合约，然后等待时机卖出对冲获利。2、空头投机交易空头投机交易也叫卖出投机，即先卖出期货合约，然后等待时机买进对冲获利。*四、期货投机交易策略及技巧一般来说，开展期货投机交易要遵循以下原则：●安全原则——期货交易是保证金交易，在充分应用“杠杆交易”原理的基础上，控制资金比例也是很重要的，而且市场永远存在变数，时时都应该“留一手”。●趋势原则——顺势交易是保证盈利的根本，要知道在顺势操作中您只可能出现两“点”亏损，就是最高点或最低点，而其他的价格运行过程中，都能盈利，只是时间问题。*●简单原则——操作过程要尽量简单化，用少量头寸守尽可能长的盈利肯定比重仓搏短线的不可测波动要成功得多。●止损原则——要学会止损，严格根据自己的交易计划去操作，建议资金止损为10%，最高不能超过30%。*期货投机交易计划期货交易是一项风险性很高的投资行为,在遵循以上交易原则的基础上,参加期货交易还一定要事先制定妥善的交易计划,以尽量实现交易盈利,主要包括自身的财务状况所选择的交易商品、该商品的市场分析、入市时机的选择、制定盈利目标和亏损限度、资金管理策略等。具体如下:1.自身的财务状况投资者自身的财务状况决定了其所能承受的最大风险,一般来讲,期货交易不应超过投资单位流动资产的1/4。因此,交易者应根据自身的财务状况慎重决策2.所选择的交易商品不同的商品期货合约的风险也是不一样的。一般来讲,投资者入市之初应当选择较为熟悉的商品和合约。3.商品市场分析期货投机者在期货市场上进行交易时,最重要的是对市场价格的变化趋势进行准确的分析和预测,只有建立在正确预测基础上的交易,才有可能获取利润。期货价格的预测方法有两种一基本面分析法和技术分析法,交易者应依据基本分析法和技术分析法,对所交易的商品期货进行分析,即对可能产生的损益进行推算,在预期收益扣除交易成本后仍数倍于亏损的情况下,才决定入市。4.入市时机的选择在对商品的价格趋势做出估计后,就要慎重地选择入市时机。有时虽然对市场的方向做出了正确的判断,但如果入市时机选择错误,也会蒙受损失。5.制定盈利目标和亏损限度止损也叫平仓止损,是指在期货投机中出现的亏损达到预定的条件时,及时平仓出局,以避免形成更大的亏损。其目的就是投资失误时会把损失限定在较小的范围内。在期货交易中,设定止损策略十分重要,但在实际操作中,投资者却往往因为止损不科学而造成亏损。6.资金管理策略资金的管理是指资金的配置问题,其中包括投资组合的设计、交易品种多样化、各市场的资金比例等。交易者应将期货市场的投资限于其全部资本50%以内,余额用来保护可能出现的损失。在单个期货市场中所投入的资金应限制在总资本的10%~15%以内其最大亏损额应限制在总资本的5%以内。在相关商品期货市场上投入的资金应限制在总资本的20%~25%以内。
本章小结
1.按照交易目的和性质,期货交易分为套期保值业务、套期图利业务和期货投机业务三类。2.套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。套期保值利用的是期现两市的价格平行性和收敛性原理。套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值两种形式。3.基差为现货价格与期货价格的差值,基差变动的风险称为基差风险。套期保值者面临着基差风险,基差的变动决定了套期保值的效果。基差交易和点价交易在期货市场上被广泛开展。*4.期转现交易是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后,变期货部位为现货部位的交易。期转现交易是最近几年发展起来的一种新的套期保值方式。5.套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在未来某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。套利交易分为期现套利、跨期套利、跨市套利和跨商品套利四种交易形式,跨期套利又包含牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种交易形式。6.期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。期货投机是期货市场不可或缺的交易方式,其作用表现为:承担价格风险:促进价格发现;减缓价格波动;提高市场流动性。期货投机有多头投机和空头投机两种交易形式。
本章思考题
1．什么是套期保值？其经济学原理是怎样的？2．买入套期