通信行业2025年半年度投资策略：算力产业

链发展迅速，看好光模块IDC物联网模组

通信板块上半年涨幅排名第25。2025年年初至6月3日，A股投资风格呈现震荡特征，其中美容护理、

银行、有色、汽车等板块涨幅靠前。申万通信指数累计涨幅-4.0%，在31个一级行业中排名第25。

通信板块估值处于合理水平。年初至今，通信板块PE（TTM）估值区间21.3X-24.8X，5月底通信板块PE

（TTM）23.0X。

通信行业产业链可以划分：1）运营商主导投资建设的有线以及无线通信网络；2）运营商及大模型厂商投