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一、即时零售：万亿规模高成长赛道，差异化价值创造增量 5
1、即时零售行业：高速增长赛道万亿规模可期 5
2、即时电商VS传统电商：即时零售相对强于“快”弱于“多好省”，带来差异化价值创造增量 9
3、空间测算：2030年即时零售市场规模有望超1.7万亿 14
二、模式对比：平台强于流量及盈利能力，自营强于供应链能力 14
1、模式对比：自营模式强于供应链及品控，平台模式流量充沛+高效轻资产运营占比更高 14
2、盈利能力对比：平台模式盈利能力更强、规模空间更大 16
三、平台竞争三国杀：看好美团闪购竞争优势，及京东秒送淘宝闪购业务增
量价值 18
1、平台模式主要玩家介绍：美团闪购、京东秒送、淘宝闪购及饿了么 18
2、CBD维度对比：美团闪购强于流量心智与运力，三平台B端供给各具差异化 20
（1）C端:各自依托成熟主站导流，淘宝流量规模最大，美团闪购心智切换更顺畅 20
（2）B端：三大平台供给各有差异化优势 22
（3）D端：美团闪购配送环节规模及效率优势稳固 26
3、结论：看好即时零售行业增长，看好美团闪购竞争优势、以及看好京东淘宝基本盘稳固及即时零售增量价值 27
四、投资建议及风险提示 27
图表目录
图1：即时零售模式划分 5
图2：中国即时零售行业规模和增速 5
图3：即时零售、社零、电商增长率 5
图4：即时零售不同年龄段用户占比及增速 6
图5：不同线级城市即时零售发展阶段（2023） 6
图6：用户使用即时零售购物的主要场景和原因 6
图7：即时零售平台送达场景分布 7
图8：即时零售高增长场景（2024.12VS2024.10） 7
图9：2024线下超市销售额和2023同比下降居多 8
图10：2024线下超市客流量和2023同比整体呈现下降趋势 8
图11：永辉超市线上即时零售销售额占比逐年增长 8
图12：盒马线上业务占比过半（2024） 8
图13：即时零售品类及场景演变态势 8
图14：即时零售配送时效优于传统电商 9
图15：即时零售每消费100元中新增或额外消费 10
图16：即时零售消费者下单时间分布，凌晨占比较高 10
图17：各品类同款商品即时零售VS传统电商比价（元） 11
图18：即时零售VS传统电商网络快递/仓配模式履约成本对比 12
图19：即时零售VS传统电商多快好省对比 13
图20：即时零售VS电商/社零品类结构对比 13
图21：即时零售2030年市场空间测算 14
图22：即时零售平台及自营模式对比 15
图23：即时零售不同模式的市场规模占比 15
图24：消费者购买渠道选择，平台模式选择度最高 16
图25：即时零售各模式代表平台UE对比 17
图26：平台模式VS自营模式 18
图27：美团闪购GTV及增速 19
图28：美团闪购单量及增速 19
图29：京东到家GMV及增速 19
敬请阅读末页的重要说明图30：京东到家日均单量及增速 19
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敬请阅读末页的重要说明图31：阿里即时零售业务发展历程 20
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图32：即时零售平台流量入口 20
图33：即时零售平台DAU对比 21
图34：即时零售平台MAU对比 21
图35：即时零售平台用户年龄结构对比 21
图36：即时零售平台用户城市层级对比 21
图37：美团闪电仓数量 23
图38：即时零售平台骑手数对比 26
图39：即时零售平台单均配送成本 26
表1：即时零售与传统电商sku对比 10
表2：即时零售与传统电商售后服务体验对比 12
表3：闪电仓对比其他线下零售业态 22
表4：闪电仓合作知名品牌举例 23
表5：闪电仓UE拆分 24
表6：京东持股的部分商超及零售企业 25
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一、即时零售：万亿规模高成长赛道，差异化价值
一、即时零售：万亿规模高成长赛道，差异化价值
创造增量
1、即时零售行业：高速增长赛道万亿规模可期
即时零售是以本地供给与即时配送体系为核心的高时效性线上零售业态。即时零售业态下，消费者线上下单，依托于距离消费者3-5公里范围内的本地供给
以及即时零售配送体系实现30分钟到一小时内送达，从而满足消费者即时性、应急性的消费需求。
即时零售可基于流量来源与货品所有权进一步划分为平台模式和自营模式。平台模式采用轻资产