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Goldman

Sachs

EconomicsResearch

2025年6月4日|11:19PMHKT

中国聚焦

中国聚焦

尚未轮动至国内需求

■过去两个月，中美关税的大幅摇摆促使我们几次显著调整了经济和政策预测。尽管不确定性持续存在，但我们预计今年剩余时间里美国对中国商品的有效关税税率将维持在40%左右。我们预计中国将保持温和的政策宽松立场、2025年全年实际GDP增长4.6%。

■放眼中国经济现状，我们尚未看到增长推动因素发生从外需向内需的显著轮动。

尽管美国大幅上调了关税，但4月份中国出口量同比增长了13%。今年以来零售额