换股并购对企业价值影响的实证分析
目录
一、内容综述5
1.1研究背与意义5
1.1.1行业发展背概述6
1.1.2换股并购实践的重要性7
1.1.3理论与实践价值探讨9
1.2国内外研究现状述评12
1.2.1国外相关研究进展13
1.2.2国内相关研究评述14
1.2.3文献述评总结与研究切入点15
1.3研究内容与目标16
1.3.1主要研究问题界定18
1.3.2核心研究内容框架20
1.3.3具体研究目标设定21
1.4研究方法与技术路线22
1.4.1主要研究方法选择23
1.4.2数据收集与处理方法24
1.4.3技术路线图展示25
1.5论文结构安排28
二、理论基础与文献综述29
2.1并购相关理论基础30
2.1.1效率理论视角32
2.1.2代理理论视角33
2.1.3市场势力理论视角35
2.1.4资源基础观视角37
2.2换股并购的特质分析38
2.2.1换股并购的定义与类型39
2.2.2换股并购的驱动因素40
2.2.3换股并购的潜在优势与风险41
2.3企业价值评估方法概述43
2.3.1市场法48
2.3.2收益法49
2.3.3资产法51
2.4文献回顾与评述52
2.4.1关于并购价值效应的实证发现53
2.4.2关于换股并购特定影响的文献梳理54
2.4.3现有研究的不足与本研究的定位58
三、研究设计59
3.1研究彳艮设提出59
3.1.1换股并购对并购方企业价值的影响61
3.1.2换股并购对被并购方企业价值的影响62
3.1.3影响机制与调节变量的假设64
3.2样本选取与数据来源66
3.3变量定义与衡量66
3.3.1被解释变量67
3.3.2核心解释变量68
3.3.3中介变量69
3.3.4调节变量70
3.3.5控制变量74
3.4模型构建与设计75
3.4.1基准回归模型设定76
3.4.2中介效应模型设定77
3.4.3调节效应模型设定78
3.4.4其他模型考虑80
四、实证结果与分析84
4.1描述性统计分析85
4.1.1主要变量描述性统计86
4.1.2变量间相关关系分析88
4.2基准回归结果分析89
4.2.1换股并购对企业价值总体影响检验90
4.2.2不同类型换股并购的价值效应比较92
4.2.3基准模型结果讨论94
4.3内生性处理与稳健性检验95
4.3.1内生性问题识别与处理方法97
4.3.2稳健性检验设计98
4.3.3稳健性检验结果分析99
4.4中介效应与调节效应检验100
4.4.1并购协同效应的中介作用检验101
4.4.2其他潜在机制的中介效应分析102
4.4.3市场竞争、信息不对称等调节作用的检验104
4.4.4调节效应结果讨论104
五、研究结论与政策建议106
5.1主要研究结论108
5.1.1换股并购对企业价值影响的总体结论109
5.1.2关键影响因素与作用机制的结论总结110
5.2政策建议111
5.2.1对并购方企业的并购策略建议112
5.2.2对被并购企业的整合与价值提升建议113
5.2.3对监管机构的政策完善建议115
5.3研究不足与未来展望117
5.3.1本研究存在的局限性分析118
5.3.2未来研究方向探讨119
、内容综述
本研究旨在深入探讨换股并购对企业的市场价值和财务表现的影响，通过实证分析
方法，全面评估这一策略在不同行业背下的应用效果。本文首先概述了换股并购的基
本概念及其发展历程，随后详细阐述了换股并购的具体操作流程和潜在风险。接着通过
对大量企业案例的研究，总结出换股并购对提升企业市场价值、增强竞争力以及优化资
源配置等方面的实际作用。最后基于上述分析结果，提出了针对企业在