图表目录
股价表现 1
投资摘要 1
图表1.保利置业集团发展历程 7
图表2.保利置业集团股权结构：公司控股股东为保利（香港）控股有限公司（持
有公司41.45%的股份），最终实际控制人为国务院国资委 8
图表3.保利置业董事会与管理层成员 10
图表4.保利置业打造了“甲第”、“誉”、“赋”、“印”、“壹号”五大产品系 11
图表5.保利置业2010年销售金额突破百亿元，2020年突破五百亿元，2021年达到峰值，2022-2024年虽有收缩但仍保持五百亿元以上 12
图表6.保利置业2007-2015年销售面积年复合增速为24.8%，2016-2019年为-5.4%，
2022-2024年虽有收缩，但仍好于行业整体表现 12
图表7.2024年保利置业销售排名提升至第17名，首次进入了TOP20房企的行列
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图表8.此轮行业深度调整周期（2021-2024年）中，保利置业销售表现显著好于同业 12
图表9.2023、2024年保持较高的销售目标完成度，2025年的销售目标为500亿元
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图表10.2021年以来销售权益比例逐年下滑，2022、2023年销售权益比例分别为
75.9%、74.4%，2024年降至66.8%，2025年1-3月回升至72.2% 13
图表11.2024年公司销售金额中一线城市占比达35%，较2023年占比提升了10
个百分点，一二线城市占比达85%，较2023年提升了5个百分点 14
图表12.公司近两年销售均价明显提升，2024年销售均价达2.55万元/平，同比增
长7.3%，2025年1-3月为2.77万元/平 14
图表13.2024年长三角和大湾区（包括香港）销售金额占比较2023年提升6个百
分点至73% 14
图表14.2024年公司拿地建面96.4万平，同比下降47.1% 15
图表15.2024年公司拿地权益比例下降至52.8% 15
图表16.2024年公司拿地金额199.5亿元，同比下降39.3%，拿地强度为37%，同
比下降了25个百分点 15
图表17.2024年公司拿地楼面均价为2.07万元/平，同比增长14.7% 15
图表18.从拿地销售建面比来看，2017-2021年新增土地建面始终高于销售建面，
2022年以来新增土地建面低于销售面积，在市场下行周期中，公司的拿地强度也
相应减弱 15
图表19.2010年至今（截至2025年3月），保利置业已经完成了上海、深圳、广州、
宁波、济南、南宁、苏州、杭州、贵阳、武汉、昆明、哈尔滨等31个城市的布局，
累计获取165个项目 16
图表20.在城市能级方面，保利置业2019年以来逐步换仓高能级城市 17
图表21.在区域布局方面，2020年以来保利置业集中于长三角、环渤海和大湾区布局 17
图表22.保利置业重点城市更新项目梳理 18
图表23.保利置业上海项目布局图 19
图表24.2020-2025年5月（截至5月9日）公司连续五年在上海获地，累计斩获
了10宗土地，主要位于杨浦区以及郊区（闵行、青浦、奉贤、崇明），拿地规划
建面累计89.0万平，拿地总价252.0亿元，楼面均价28304元/平，平均溢价率6.35%
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图表25.自2022年5月开始，保利置业在济南东部核心区相继拿下臻誉、珑誉、
鹊华赋、云上璟誉、琅誉、凤栖和鸣等多个顶级改善地块 20
图表26.