2024年06月21日证券研究报告|产业月报
钢材下游需求有边际好转，钢价震荡上行
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钢铁月月报
钢铁投资要点
投资评级：推荐（维持）?5月钢厂供给增加，钢材库存走势出现分化。5月粗钢产量9286万吨，同比
2.7%。在全国247家样本钢企中，5月日均铁水产量234.94万吨，环比4%，
分析师：张锦同比-2.2%；高炉平均开工率为81.35%，环比增加2.65个百分点，同比减少
分析师登记编码：S08905210800010.53个百分点，环比增幅扩大，同比降幅收窄。钢材库存走势出现分化，建材
电话：021库存下滑幅度较大，板材库存环比稳中有增。截至5月底，螺纹钢、线材、中
邮箱：zhangjin@厚板、热轧板卷、冷轧板卷的库存分别为773.67万吨、146.67万吨、227.21
万吨、419.24万吨、187.2万吨，与4月底库存相比，变化幅度分别为-18.5%、
研究助理：吴晗-13.9%、0.1%、2.3%、1.8%。
邮箱：wuhan@
?钢材消费整体回升，钢价震荡上行。5月钢材消费整体出现回升，板材增幅大
于长材。5月螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别
销售服务电话：
为1346.36万吨、480.67万吨、774.52万吨、1607.55万吨、429.04万吨，
021
环比分别为18.9%、13.5%、23.3%、23%、20.8%，同比分别为10%、-4.9%、
行业走势图（2024年6月20日）27.2%、30.5%、27.4%。钢材需求整体趋稳回升，钢材价格整体震荡上行。5
月钢材综合价格指数为107.02，环比1.2%，同比-1.6%。
?钢厂生产成本快速上升，三大品种利润均有所下滑。5月份，钢材在政策支持
下需求边际出现好转，叠加钢材出口保持较高增长，钢厂生产积极性较高。受
生产增长和预期向好影响，5月原料端价格集体走强。5月普氏铁矿石价格指数
月平均值（62%Fe:CFR:青岛港）为117.5美元/吨，环比6%，同比4.7%；焦
煤价格指数月平均值为1950.6点，环比3.5%，同比13.1%；焦炭价格指数月
平均值为1910.5元/吨，环比11.9%，同比8.1%。由于原料价格走强，炼钢成
本快速上升，三大品种盈利均下滑，钢厂利润有所趋紧。根据钢联数据，5月
资料来源：iFind，华宝证券研究创新部螺纹钢高炉企业月平均利润为-175.79元/吨，环比减少17.4元/吨；热轧板卷的
1、《铁矿发运量整体出现两位数的增长，月平均利润为-190.61元/吨，环比减少105.03元/吨；冷轧板卷月平均利润为
矿价持续偏弱运行—铁矿行业周度报告》-103.83元/吨，环比减少180.9元/吨。螺纹、热卷的亏损扩大，冷卷盈利由正
2024-06-18转负。
2、《长材淡季趋势愈加明显，钢价连续?投资建议：5月随着多地房地产政策优化，部分城市房地产市场出现回升迹象，