稀?永磁股震荡??，?磁技领涨
围绕“稀?永磁股震荡??，?磁技领涨”这?话题，以下是10个具有深度和思考价值的核
?问题，可?于投资研究、?业趋势洞察或政策影响分析：
?磁技上涨的核?驱动因素是什么？
是受益于下游新能源汽?、?电、军?订单增?，还是稀?原材料涨价传导效应？
根据我搜索到的资料，?磁技（300835.SZ）近期股价上涨的核?驱动因素可归纳为以下多
维度分析：
?、核?结论：下游需求增?是主因，稀?涨价传导影响有限
?磁技上涨的核?驱动因素主要来?下游新能源汽?、变频家电等领域订单的持续增?，?
?稀?原材料涨价传导效应。具体表现为：
.新能源汽?电机需求爆发式增?（单?电机?量翻倍?50-100个），直接拉动永磁铁氧体产
品销量。
.产能扩张与产品结构优化：公司通过越南基地扩建和?端产品（9材及以上系列）占?
升，实现?利率增?。
.稀?价格波动对?磁影响较弱：因其主营的永磁铁氧体材料主要原材料为铁红、碳酸锶等，
与稀?关联度低；稀?降价反?利空钕铁硼竞争对?。
?、下游订单增?的直接驱动
（1）新能源汽?领域
?订单量爆发：2024年新能源汽?电机需求激增，单?电机数量从20-30个增?50-100个，
直接推动?磁永磁铁氧体湿压磁?销量增?。
??企销量验证：赛?斯、?亚迪等?企2024-2025年新能源?销量同?增速超40%，印证
下游需求?景?。
?公司业务契合度：?磁的湿压磁?产品应?于汽?驱动系统（启动电机、?刮器电机等），
占营收85%以上。
（2）变频家电与新兴领域
?变频家电渗透率升：带动?性能永磁铁氧体需求，?磁该业务收?同?增?9.10%。
?AI服务器/充电桩等增量：软磁产品应?于新能源汽?充电桩、AI服务器电源模块，新兴领
域需求持续扩容。
（3）?电与军?的间接影响
??电订单?增?但关联度有限：2024年国内?机订单同?增?83%，但?磁产品主要?于
汽????电主机。
?军?订单复未直接关联：军??业订单回暖，但资料未显??磁在该领域有显著业务占
?。
三、稀?涨价传导效应的证伪
（1）?磁主营产品与稀??关
?原材料差异：?磁核?产品永磁铁氧体的原料为铁红、碳酸锶，?稀?（如镨钕）是钕铁硼
永磁的原料。两者属于不同材料体系。
?成本结构对?：稀?降价对??永磁等钕铁硼企业造成?利率下滑，但?磁2024年?利率
反升2.27pct，印证其成本不受稀?影响。
（2）稀?价格?势实际利空竞争对?
?2024年稀?（镨钕）均价同?下跌25%，削弱钕铁硼企业盈利能?，??磁凭借差异化产
品规避此?险。
四、公司内?增?动?的强化
.产能扩张与效率升
?永磁铁氧体产能从4.5万吨/年扩?6万吨/年（越南基地贡献低成本产能），单位成本
下降5%。
?软磁业务加码：安徽?寨1万吨+泰国8000吨新产能建设，布局?端电感市场。
.技术壁垒与产业链优势
?唯?全产业链供应商：具备“制粉+制芯+电感解决?案”?体化能?，强化成本控
制。
??端产品占?升：9材及以上?性能系列出货增加，优化?利结构。
.财务健康?撑扩张
?2024年前三季度归?净利润同?增52.4%，资产负债率50.12%，现?流稳健。
五、?险与挑战
.新兴业务短期承压：微型逆变器业务受全球光伏装机放缓影响，收?下滑。
.竞争加剧：永磁领域?临TDK、???属等国际巨头压?；软磁领域需与顺络电?等本?
企业竞逐。
结论：需求增?是核?，产能与技术协同强化竞争?
?磁技的股价驱动本质是下游新能源汽?及变频家电需求爆发，叠加??产能扩张与?端化
战略带来的业绩确定性。稀?价格波动对其影响微弱，反?通过挤压钕铁硼竞争对?间接利
好。未来增?点在于：
.新能源汽?电机需求持续放量；
.软磁新产能投产后切?AI服务器/充电桩?端市场；
.全球化布局（越南、泰国基地）对冲贸易?险。
关键引?：
新能源?电机需求爆发[[]]
永磁铁氧体原料?稀?[[]]
?利率逆势升[[]]
产能扩张与成本优化[[]]
稀?永磁产业链原材料价格波动对中下游企业利润的影
响机制分析
稀?原材料（以镨钕为代表）