证券研究报告
20250522
建筑材料报告日期：年月日
地产利好政策持续出台，有望带动行业估值回升
——建筑材料行业月报
华龙证券研究所摘要：
投资评级：推荐（维持）?建材行业：4月25日中共中央政治局会议提出，加力实施城市更
新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发
最近一年走势
展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持
续巩固房地产市场稳定态势。5月7日，央行推出一揽子货币政
策措施，保持市场流动性充裕，其中包括调降公积金贷款利率。
地产利好政策有望带动行业估值修复，维持建材行业“推荐”评
级。
?水泥行业：2025年4月份全国水泥平均出货率环比提升约5个百
分点，同比下降约1.5个百分点。总体来看，市场需求延续下滑
趋势。受房地产开发投资持续低迷、新开工不足及基建项目放缓
分析师：彭棋
等影响，水泥需求在去年同期大幅下滑的基础上继续萎缩。根据
执业证书编号：S0230523080002
数字水泥网数据显示，2025年4月全国水泥市场平均价格为
邮箱：pengq@
392.93元/吨，较3月价格下滑1.98元/吨，水泥传统旺季来临，
关注需求恢复情况及行业错峰生产带来的供给侧积极变化，个股
关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、
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海螺水泥（600585.SH）。
《建材行业业绩筑底，关注利好政策带
来的估值回升—建筑材料行业2024年?玻璃行业：根据隆众资讯信息，按照往年惯例来看，5月份为上
年报及2025年一季报综述》2025.05.13
《关税政策对建材行业影响有限，关注半年小旺季，但今年需求整体十分低迷的情况下，表现或仍显弱。
地产政策带动的行业估值修复—建筑材供应面来看，点火、放水产线均有，点火产线尚未出玻璃的情况
料行业月报》2025.04.21下，供应压力或可小幅缓解。需求面来看，需求恢复步伐或仍偏
《风电、新能源汽车需求旺盛，关注玻
纤涨价带来的投资机会—建筑材料行业慢，资金问题短期或将改善不大，仍难以对加工厂接单、玻璃货
月报》2025.03.25源消化产生较强的拉动作用。而且整体来看，企业及社会库存仍
有一定压力，后期高温梅雨季节不利于玻璃储存，所以企业出货
降库的意向或将较前期更加强烈。因此综合来看，5月份市场或
难有明显改善，维持弱势震荡概率较大。个股方面关注行业龙头
旗滨集团（601636.SH