中材科技

新材料领跑先锋，高端卡位有望迎估值重塑

中材科技当前正处于新材料产业化初期，在低介电/低膨胀电子布、高压储氢气瓶

等关键领域实现技术突破，具备0到1的强劲发展潜力。我们对公司新材料业务

利润贡献进行综合测算，预计25-27年特种玻纤布收入分别为8.5/16.6/24.5亿元，

对应净利润分别为1.8/4.9/8.2亿元（整体净利率分别为21%/30%/34%），26/27年

同比分别+173%/+67%。预计25-27年公司氢气瓶归母净利润分别为0.3/0.7/1.5亿

元，同比分别+82%/+113%/+106%。

估值角度看，参考可比