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资料来源：Wind、湘财证券研究所
1A股市场2025年以来运行状况汇总
2025年以来，A股主要指数总体保持小幅震荡下行态势，其中，在2月和5月份多数A股指数保持上涨外，1、3、4月份则多数处于下行状态。截至2025年5月23日，我们关注的6个A股指数累计上涨情况是：上证指数微跌0.10%、深证成指下跌2.71%，创业板指下跌5.61%、沪深300下跌1.34%、科创50微跌0.85%、万得全A上涨1.07%。比较而言，科创板主要的5月份是重要指数唯一下跌的，拖累了其累计涨跌。而5月份A股指数多数上行，主要是因为中美就关税问题发布联合声明，且我国还在5月7日通过新闻发布会公布一揽子货币政策，扭转了资本市场风险偏好下降的趋势。
表1A股重要指数月度涨跌幅状况（截至：2025年05月23日)
代码
名称
1月涨跌幅
(%)
2月涨跌幅
(%)
3月涨跌幅
(%)
4月涨跌幅
(%)
5月涨跌幅
(%)
2025年以来
涨跌幅（%）
000001.SH
上证指数
-3.02
2.16
0.45
-1.70
2.11
-0.10
399001.SZ
深证成指
-2.48
4.48
-1.01
-5.75
2.35
-2.71
399006.SZ
创业板指
-3.63
5.16
-3.07
-7.40
3.77
-5.61
399300.SZ
沪深300
-2.99
1.91
-0.07
-3.00
2.96
-1.34
000688.SH
科创50
-3.42
12.95
-5.20
-1.01
-3.14
-0.85
881001.WI
万得全A
-2.32
4.74
-0.40
-3.15
2.41
1.07
资料来源：Wind、湘财证券研究所图1万得全A指数近90个交易日运行状况（截至：2025年05月
资料来源：Wind、湘财证券研究所
敬请阅读末页之重要声明资料来源：Wind、湘财证券研究所图2申万31个一级行业2025年以来累计涨跌幅状况（截至：2025年5月23
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资料来源：Wind、湘财证券研究所
就31个申万一级行业的涨跌幅状况来看，2025年以来总体表现跌涨相当：累计涨幅居前的板块是：汽车、美容护理、有色金属，累计涨幅分别为13.22%、11.71%和10.78%。而跌幅居前的是煤炭、房地产和非银金融，分别下跌了
资料来源：Wind、湘财证券研究所-10.93%、-8.63%和-7.36%。从二级、三级行业2025
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10和后10的行业来看，与一级行业状况基本一致。
表2申万124个二级行业2025年以来累计涨跌幅前10和后10行业（扣除：林业Ⅱ(申万)（801011.SI））
涨跌幅排名序号
2025年以来涨跌幅前10行业和具体涨幅（%）
2025年以来涨跌幅后10行业和具体涨幅（%）
名称
周涨跌幅(%)
名称
年涨跌幅(%)
1
贵金属(申万)
36.27
光伏设备(申万)
-16.14
2
个护用品(申万)
27.57
证券Ⅱ(申万)
-11.14
3
动物保健Ⅱ(申万)
19.39
消费电子(申万)
-11.12
4
饰品(申万)
19.27
煤炭开采(申万)
-11.01
5
乘用车(申万)
17.73
焦炭Ⅱ(申万)
-9.62
6
电机Ⅱ(申万)
15.73
专业连锁Ⅱ(申万)
-9.44
7
地面兵装Ⅱ(申万)
15.47
酒店餐饮(申万)
-9.27
8
塑料(申万)
14.96
通信设备(申万)
-8.96
9
化学制药(申万)
14.77
房地产开发(申万)
-8.90
10
化妆品(申万)
14.54
轨交设备Ⅱ(申万)
-8.80
敬请阅读末页之重要声明资料来源：Wind、湘财证券研究所表3申万259个三级行业2025年以来累计涨跌幅前10和后10行业（扣除16
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涨跌幅排名序号
2025年以来涨跌幅前10行业和具体涨幅（%）
2025年以来涨跌幅后10行业和具体涨幅（%）
名称
周涨跌幅(%)
名称
年涨跌幅(%)
1
黄金(申万)
37.55
集成电路封测(申万)
-16.65
2
印刷包装机械(申万)
27.31
光伏加工设备(申万)
-16.30
3
工程机械器件(申万)
26.93
焦煤(申万)
-16.03
4
金属制品(申万)
25.02
聚氨酯(