证券研究报告|公司深度报告

2025年06月10日

影石创新（）新股分析

688775.SH

产品创新、技术引领，打造世界一流智能影像品牌TMT及中小盘/电子

影石创新（）是全球全景相机龙头，产品线逐步向运动相机、云台、

688775.SH发行数据

穿戴相机等领域延拓，且具备飞行控制技术储备，同时刚开始推出软件业务。

发行前总股本（百万）360

我们看好公司在智能影像设备领域的核心卡位、产品创新、技术引领和长线空新发行股数（百万）41

间。随着募投项目进一步扩充产能，将打开公司未来成长空间，考虑到公司智老股配售（百万）-

能影像设备品牌的稀缺性和业务成长性，建议上市后重点关注。发行后总股本（百万）401

q影石创新：全球全景相机龙头，持续丰富智能影像设备产品线。公司成立发行价（元）47.27

发行市盈率（倍）20

于2015年，以“帮助人们更好地记录和分享生活”为使命，从全景相机产

发行日期2025-05-30

品切入，已成长为全球全景相机龙头，并拓展硬件产品线至运动相机、云台、

上市日期2025-06-11

穿戴相机等领域，且具备飞行控制技术储备，而在软件端25年刚开始推出

云业务。公司产品分消费级智能影像设备、专业级智能影像设备和配件及其主要股东

他产品，24年收入占比85.9%/0.4%/12.9%，其中消费级设备ONEX（全景持股比例

运动相机）/GO（穿戴运动相机）/Ace（运动相机）/ONER（模块化运动相北京岚锋创视网络科技有限公

26.88%

机）/其他系列占比52.3%/16.2%/10.4%/1.3%/5.7%。公司产品销售主要采司

用线上和线下、直营和经销相结合的模式，24年线下收入占比52%，主要EARNACELIMITED11.96%

收入贡献来自中国大陆/美/欧/日韩地区，24年收入占比为QM101LIMITED8.44%

迅雷网络技术有限公司7.84%

23.6%/23.4%/23.4%/7.8%。17-24年公司业绩高速增长，24年营收55.7亿，