宏观经济

1月价格数据点评

通胀水平延续回落、物价稳中

2025年6月9日进出口数据点评

2025年第27期

5月出口增速放缓但维持韧性，关税博弈不确

定性仍存

——2025年5月进出口数据点评

作者:

中诚信国际研究院

院长袁海霞

hxyuan@事件：2025年5月我国进出口总金额5289.8亿美元，同比增

研究员张堃

长1.3%。其中，出口金额3161亿美元，同比增长4.8%；进口

kzhang02@

金额2128.8亿美元，同比-3.4%；贸易顺差为1032.2亿美元，

研究员赵皓月

hyzhao@同比增长26.86%。1-5月，我国进出口总额累计同比增长1.3%，

其中，出口累计同比增长6%，进口累计同比下降4.9%。

?5月“抢出口”退坡，出口增速有所放缓但仍强于季节性，出

口韧性仍存。5月我国出口金额3161亿元，同比增长4.8%，

4月出口实现超预期增长，对美出口占比大幅

下滑，2025年5月9日分别较上月和去年同期下降3.3和2.6个百分点。原因有二：

关税战升级下出口韧性凸显，做好自己的事至一是“抢转口”减弱，5月对东盟出口增速较上月下降近6个

关重要，2025年4月14日

百分点，中美关税大幅下降下“抢转口”必要性减弱；二是中

关税制裁落地外贸压力初显，出口仍维持一定美贸易谈判取得超预期进展，一定程度上稳定了市场预期，

韧性，2025年3月12日

“抢出口”必要性下降。从高频数据看，截至5月25日当周，

多因素支撑出口大幅增长，节日效应下进口增

速转正，2025年1月13日我国监测港口集装箱吞吐量四周累计同比降至6.7%，4月底同

低基数与抢出口推升出口增速，增量政策需加比为7.3%。但从金额来看，5月出口金额（3161亿美元）仍高

快推动内需改善，2024年11月7日于2020-2024年同期出口金额均值（2712.5亿美元），出口表

短期因素扰动叠加外需放缓，9月出口增速大现仍强于季节性，显示了我国出口的较强韧性。

幅回落，2024年10月15日

需韧性及抢出口支撑出口小幅回升，进口增速?从出口国别看，对美出口增速降幅连续扩大，对东盟、欧盟出

快速回落值得关注，2024年9月10日口增速较快。分地区看，5月我国对美国出口增速大幅下滑至

海外经济下行风险显现，“抢出口”与“抢进-34.5%，降幅较上月大幅扩大13.5个百分点，美国在我国出

口”并存，2024年8月7日

口比重下滑至9.1%。数据显示，关税政策对美国的负面影响正

在逐步显现，对我国进口需求下降。5月美国制造业PMI较上

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赵耿0107.2个百分点至39.9%，美国私营部门就业人数仅增加3.7万

gzhao@