插入第222页二维码扫描
第七章退休规划参考答案
（一）选择题
1.ABC2、B3、D4、B5、D6、ABCDE7、ABCD8、A
9、A10、A
11．C12、D13、D14、D15、B16、ABDE17、C18、D9、ACE20、ABC
21AB22CD23BD24D
（二）能力训练题
1．??解答：
(1)需要先算出张先生退休时总需求。
使用财务计算器计算：
设置成先付年金计算模式
输入参数，期数n＝75-65＝10，I＝4%，FV＝0
PMT＝12.5，P/Y=1，C/Y=1
计算得到：PV＝101.39
即退休时账户余额约为101.39万元。
(2)计算需求缺口
一次准备退休金到65岁时的终值为：输入参数，期数N＝65-35＝30，I＝6%，PV＝-15，FV＝86.15万，P/Y=1，C/Y=1
需求缺口为：101.39万-86.15万=15.24万
（3）以上述计算结果作为终值，计算现在定期定额投资额。
使用财务计算器计算：按后付年金计算。
输入参数，期数N＝65-35＝30，I＝6%，PV＝0，FV＝15.24，P/Y=1，C/Y=1
计算得到：PMT＝－0.19万
即张先生每年需投资约0.19万元；
(4）需要为张先生制定一个长期的、较为稳健的投资组合，以达到退休前平均每年6%的收益率的目标。考虑到大盘股票基金大长期平均收益率约为6%-
12%，长期债券的平均收益率约为4%-7%，可以考虑使用基金组合完成投资目标。
??如下方案可供参考：
（1）定期定额投资于混合型基金，该基金股票和债券大约各占50%左右；
（2）一半资金投资于中长期债券基金，一半资金投资于大盘股票基金或收入型基金；
2．解答：
（1）上官夫妇的退休资金需求折现至退休时约为多少？
计算20后退休第一年所需费用：
??使用财务计算器计算：
期数N＝20，I＝4%，PV＝80000
计算得：FV＝175289.85
即退休第一年所需费用为175289.85元。
由于年生活费用增长率与退休后年回报率相等，则退休资金需求折现至退休时约为175289.85x25=4382246.25元
要满足退休后的生活目标，同时考虑到目前20万元资金的增长，上官夫妇还约需准备多少资金，才能满足退休后的生活需要（注：忽略退休后的收入部分）？
20万元定初始投资在6%的收益率下，经过20年增值为641427.09万元，还需准备
4382246.25-641427.09=3740819.16
（3）为弥补退休基金缺口，上官夫妇采取每年年末“定期定投”的方法，则每年年末约需投入多少资金？
使用财务计算器计算：
期数N＝20，I＝6%，
FV＝3740819.16，
P/Y=1，C/Y=1
计算得：PMT=101692.51
即从现在开始每年需要存101692.51元。
（4）若上官夫妇每年的节余没有这么多，二人决定将退休年龄推迟5年，上官夫妇退休基金共约需多少资金？每年年末还约需投入多少资金？
计算25后退休第一年所需费用：
??使用财务计算器计算：
期数N＝25，I＝4%，PV＝80000
计算得：FV＝213266.91
即退休第一年所需费用为213266.91元。
由于年生活费用增长率与退休后年回报率相等，则退休资金需求折现至退休时约为213266.91x20=4265338.13元
使用财务计算器计算：
期数N＝25，I＝6%，
FV＝4265338.13，PV=200000
P/Y=1，C/Y=1
计算得：PMT=62097.77
即从现在开始每年需要存62097.77元。
3．解析：张先生的国家基本养老保险缴费年限已经累计满20年，且已达到退休年龄，具备领取国家基本养老金的资格。60岁退休计发月数为139。将各已知条件代入国家基本养老金计发公式有：
个人基本养老金=（地方社会月平均工资+个人指数化月平均缴费工资）/2x缴费年限%+个人帐户储存额/计发月数
=（3500+6500）/2X23%+97300/139
=1150+700=1850
张先生退休后每月可领取1850元基本养老金。