公司深度报告
正文目录
一、夯实被动安全业务，全面拥抱海外市场6
1、老牌汽车安全公司，经营稳健6
2、受益新能源汽车发展，安全气囊ASP提升10
3、成本处于长期下行区间12
4、竞争格局好，下游客户稳定13
5、扩充产能，拓展海外业务及新业务品类14
（1）越南生产基地建设15
（2）厦门生产基地改建扩建16
二、围绕新质生产力，全面切入算力制造领域17
1、光模块是光通信的核心器件17
2、光模块技术方案升级，国内市场持续扩容18
3、富创优越深耕光通信，厚积薄发20
三、盈利预测及投资建议22
1、盈利预测22
2、投资建议23
四、风险提示24
五、PE-PBBand24
图表目录
图1：公司发展历程6
图2：公司股权架构7
图3：公司汽车被动安全产品7
图4：公司营业收入及同比（亿元）8
图5：公司营收结构及占比（亿元）8
图6：公司毛利率及净利率（%）9
图7：公司净利润及同比（亿元）9
图8：公司期间费用（万元）9
图9：公司期间费用率（%）9
图10：公司经营现金流情况（亿元）9
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图11：公司货币资金情况（亿元）9
图12：六气囊示意图10
图13：八气囊示意图10
图14：中国汽车被动安全系统市场规模及预测（亿元）11
图15：公司OPW气囊销售额及增速（万元、%）12
图16：公司新增气囊定点数量（个）12
图17：尼龙66生产工艺流程12
图18：尼龙66价格走势（元/吨）12
图19：公司海外地区营收情况（万元）15
图20：越南子公司营收情况（亿元）15
图21：光模块工作原理17
图22：全球光模块细分市场规模及预测（百万美元）18
图23：低功耗光模块的解决方案19
图24：中国光模块市场规模（亿美元）及份额19
图25：2023年中国光模块细分市场结构19
图26：富创优越股权架构20
图27：富创优越深圳生产基地21
图28：富创优越马来西亚生产基地21
图29：富创优越光通信能力路线图21
图30：华懋科技历史PEBand25
图31：华懋科技历史PBBand25
表1：公司营业收入构成情况（亿元）8
表2：常见车型安全气囊个数10
表3：公司主要专利11
表4：国内主要企业尼龙66在建及拟建项目12
表5：公司主要客户13
表6：2022年公司主要产品市场占有率14
表7：竞争对手及其所属集团各生产基地投建情况14
表8：公司可转债募集资金用途（万元）15
表9：越南基地投资估算16
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表10：公司募投前安全气囊布、OPW气囊袋产销情况16
表11：厦门改建扩建项目投资估算16
表13：光模块常见分类及用途17
表14：全球前十大光模块厂商19
表15：公司业绩预测-富创优越并表前（亿元）22
表16：公司业绩预测-富创优越并表后（亿元）23
附：财务预测表26
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