碳资产评估指南手册
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碳资产评估指南
针对碳资产特点，结合实际操作中可能存在的部分难点和要点，中国资产评估协会组织制定了本专家指引。本专家指引是一种专家建议。资产评估机构执行碳资产评估业务，可以参照本专家指引。中国资产评估协会将根据业务发展，对本专家指引进行更新。
第一章引言
第一条碳资产是指由特定主体合法拥有或者控制，能带来直接或者间接经济利益，与温室气体活动有关的资源，包括碳排放配额和核证自愿减排量及其衍生品等。
第二条本专家指引所称碳资产评估，是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行政法规和资产评估准则，根据委托对评估基准日特定目的下的碳资产价值进行评定和估算，并出具资产评估报告的专业服务行为。
第三条执行碳资产评估业务的资产评估专业人员，应当具备碳资产评估相关知识，能够胜任所执行的碳资产评估业务。缺乏特定的碳资产评估专业知识、技术手段和经验时，应当采取弥
补措施，包括利用碳领域专家工作成果及相关专业报告等。
第二章评估对象
第四条碳资产通常包括碳排放配额和核证自愿减排量及其衍生品。
碳排放配额是政府在注册登记系统中登记的分配给重点排放单位的温室气体排放额度。政府向重点排放单位分配碳排放配额的方式包括无偿分配和有偿分配。
核证自愿减排量是根据国家、地区或者相关国际组织的规定或者广泛认可的机制，符合相关主管部门备案的温室气体自愿减排项目方法学，经备案并在注册登记系统中登记的自愿减排项目产生的减排量。
第五条碳资产是在资源环境约束下产生交换价值的一类新型资产，具有稀缺性、消耗性、投资性、可质押融资等特征。
（一）稀缺性。在温室气体排放量受到严格限制的情况下，碳排放权成为一种具有稀缺属性的经济资源，并且随着管控越来越严格，碳资产的稀缺性与价值属性会愈加明显。
（二）消耗性。碳资产被重点排放单位用于履约清缴而被消
耗。
（三）投资性。企业可以通过有效的碳资产管理，对结余的
碳排放配额或者减排量，加以储存和出售以换取经济利益；也可
以通过市场交易获取碳排放配额或者减排量，待有利时机进行交易以赚取差价。
（四）可质押融资。碳资产可以作为质押物，由持有人向资金提供方进行质押以获得贷款。
第六条执行碳排放配额评估业务，应当通过相关注册登记系统核实碳排放配额的发放时间、持有数量及其市场准入情况。当碳排放配额持有人为重点排放单位时，应当核实重点排放单位历史履约周期碳排放配额清缴情况。
第七条执行核证自愿减排量评估业务，应当通过相关注册登记系统核实核证自愿减排量的登记时间、持有数量及其市场准入情况。同时，应当重点关注核证自愿减排量的签发机关、适用的方法学和签发合同期限。
核证自愿减排量用于重点排放单位抵销碳排放配额的清缴时，应当关注重点排放单位所纳入相关主管部门的许可条件和准许的抵销比例。
核证自愿减排量用于碳中和认证时，应当关注相关碳中和认证机构和认证标准的相关规定。
第八条碳资产价值的影响因素通常包括政策因素、气候环境因素、经济因素、能源价格因素、企业因素、周期性因素、地区性因素等。资产评估专业人员应当对碳资产价值的影响因素情况进行分析，判断各种因素对碳资产价值的影响程度。
（一）政策因素。主要包括国家碳中和目标、政府部门制定
的碳排放配额总量、碳排放配额分配方式、碳抵消机制等碳减排相关政策。在目前碳交易体系下，碳排放配额的总量和分配计划是由政府综合考虑环境因素及减排目标，以及经济发展、产业及能源结构、重点排放单位情况等因素事先确定，直接决定了碳资产的市场空间和总供给量，是影响碳资产价格水平的根本性因素。
（二）气候环境因素。气候环境变化一定程度影响能源需求和价格。如当温差较大时，过度炎热或者寒冷会引发社会对能源的需求增加（制冷或者供暖），因此导致能源价格上涨，进而引起碳资产价格波动。
（三）经济因素。宏观经济环境直接影响社会生产消费需求，进而影响碳资产交易价格。经济下行时，生产消费低迷，碳排放活动和碳资产需求减少，从而导致碳资产价格下跌。经济繁荣时，生产消费积极，社会资源充分利用，对碳资产的需求增加，推动碳资产价格上涨。
（四）能源价格因素。能源价格主要包括煤炭价格、石油价格、天然气价格以及电力价格等。煤炭、石油、天然气转变为电能、热能的过程会产生大量碳排放，而不同能源价格不同，产生的碳排放量也不同，对碳资产的需求及其价格有着重要影响。
（五）企业因素。通常包括企业的行业属性、碳排放强度或者能耗强度、生产规模、是否纳入控排范围、绿色技术创新水平等个体特征，主要通过影响碳资产需求对碳资产价格产生影响。
（六）周期性因素。碳排放配额分配和清缴时间相对固定，
因此会造成碳资产在市场供需、流动性等方面呈现明显的周期性特点，进而影响碳资产价格。
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