基于Markov-VAR模型的我国利率期限结构与宏观经济动态关系解析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

利率作为金融市场的关键变量，在经济运行中扮演着举足轻重的角色。自20世纪90年代起，我国开启利率市场化进程，逐步放开银行间同业拆借利率，为利率市场化奠定基础。随后，债券市场利率逐渐实现市场化，贷款利率上下限不断扩大并最终完全放开，存款利率也逐步放宽浮动区间，最终实现市场化定价。这一进程推动了金融市场的发展与完善，使利率能更灵活地反映市场资金供求关系。

利率期限结构，作为在某一时点上，风险、流动性和税收政策相同，但期限不同的债券收益率所构成的曲线，是资产定价、金融