请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
内容目录
大类资产回顾：全球股指普遍修复收涨 4
大类资产总览：A股震荡修复，中债回升，商品回落 4
A股市场：宽基指数多数收涨，风格方面金融、消费领涨 5
债券：收益率分化，长端利率上行，存单利率与国债利率倒挂一度打破 7
商品市场：黄金冲高回落，原油走牛 8
海外权益：全球股指普遍收涨，亚太股指多数大涨 10
美债：美债走熊，利率冲高回落 11
A股：降准降息落地，景气回升需继续验证 13
基本面：基本面表现偏弱 13
宏观流动性：降准降息落地，货币继续边际转松 13
微观资金：南下资金探底回升，北向资金、ETF继续回落 15
风险提示 16
图表目录
图1：A股、商品、债券表现 4
图2：大类资产表现跟踪 5
图3：A股大事记 6
图4：主要宽基指数走势 6
图5：中信风格指数走势 6
图6：申万大中小盘指数走势 6
图7：主要指数走势 6
图8：申万一级行业表现一览 7
图9：5月存单利率与10年期国债利率倒挂一度被打破 8
图10：5月信用利差回落 8
图11：大宗商品涨跌幅 9
图12：CRB现货指数与PPI呈现高相关性 9
图13：主要商品指数 9
图14：主要农产品走势 9
图15：原油及主要工业金属走势 9
图16：原油走强 10
图17：COMEX黄金冲高回落 10
图18：全球主要股指涨跌幅 10
图19：标普500指数涨跌幅 11
图20：恒生指数行业涨跌幅 11
图21：5月发达市场相对新兴市场走强 11
图22：vix指数回落至20以下 11
图23：5月美债计算出的隐含通胀走高 12
图24：5月美债期限利差小幅回落 12
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图25：5月中美利差震荡走阔 12
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
图26：宏观热力图 13
图27：全AROE（TTM）小幅回落 13
图28：全A归母增速低位回升 13
图29：社融结构 14
图30：4月社融TTM同比止跌回正 14
图31：4月企业、居民中长贷同比均收窄 14
图32：M1-M2剪刀差走扩 14
图33：5月政策利率下调 14
图34：DR007月均值边际回落 15
图35：DR007同期整体低于2024年、2023年 15
图36：新发基金情况 15
图37：5月南向资金探底小幅回升 16
图38：5月北向资金成交额震荡回落 16
图39：5月两融余额小幅回升 16
图40：5月ETF成交额占比回落 16
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明大类资产回顾：全球股指普遍修复收涨
请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
大类资产总览：A股震荡修复，中债回升，商品回落
5月大类资产窄幅波动，A股修复后震荡回落，中债走熊，商品冲高回落。受中美日内瓦经贸会谈利好消息影响，5月A股小幅回升，5/14沪指一度站上3400点，但随后在3300-3400间震荡。债市方面，5月十年期国债收益率冲高回落，5/20突破1.7?，但最终于5/30回落至1.67?，5月份上行4.7BP。商品方面，5月南华工业品指数冲高回落，5/14升至当月高点3571点，但最后震荡回落，5/30收于3383，主要品种中铜、原油走强，黄金小幅回落，comex黄金期货跌破3400、3300美元/盎司。全球股指普遍收涨，其中纳斯达克指数、德国DAX指数、标普500指数、日经225指数领涨。
资料来源：图1：A股、商品、债券表现
资料来源：
，
图2：大类资产表现跟踪
变化（除债券为BP外，均为） 2010以来
年化波动率
2010以来
资产类别
单位 2025/5/30
~1W ~1M ~3M YTD
近期走势
最低 最高 当前分位
(周)
波动率分位
美国：标普500 5912
美国：纳斯达克 19114
德国：DAX 23997
法国：CAC40 7752
日本：日经225 37965
股票英国：FT100 8772
A50期货 13326
上证综指 3347
上证50 2679
沪深300 3840
创业板指 1993
恒生指数 23290
美债：2年 3.89
美债：10年 4.41
德债：10年 2.59
法债：10年 3.16
日债：10年 1.52
债券英债：10年 4.73
中债：1年 1.46
中债：10年 1.67
国开债：10年 1.71