公司研究报告/中通客车（000957）
目录
1公司概况：深耕客车行业多年，产品服务优质1
2行业分析：国内外需求强劲，客车市场前景广阔4
2.1大中客车销量持续增长，新能源渗透率提升4
2.2国内市场：政策支持行业发展，公交+座位客车需求复苏6
2.3海外市场：客车需求持续增长，中国新能源客车竞争力提升9
2.4结论：国内需求持续增长，客车出口空间广阔13
3公司分析：产品竞争力强化，新能源出口未来可期16
3.1自主研发核心技术，打造高质量供应链体系16
3.2内销产品竞争力强，单车均价高水平17
3.3海外突破高端市场，新能源出口未来可期19
3.4回购彰显长期发展信心22
4财务分析22
4.1盈利能力保持行业较高水平，稳步向好22
4.2偿债能力提升，流动比率表现突出24
5盈利预测与估值25
5.1盈利预测25
5.2相对估值26
6风险提示27
请务必阅读正文后的重要声明部分
公司研究报告/中通客车（000957）
图目录
图1：公司发展历程1
图2：公司主要产品及用途2
图3：公司股权结构（截至2025年4月25日）2
图4：2019年以来公司营业收入及增速3
图5：2019年以来公司归母净利润及增速3
图6：公司分产品收入（亿元）3
图7：公司分地区收入（亿元）3
图8：公司毛利率4
图9：公司净利率4
图10：中国客车历年销量（万辆）4
图11：中国大中客车历年销量（万辆）4
图12：中国大中客车销量市场份额5
图13：中国新能源客车历年销量5
图14：中国新能源客车渗透率5
图15：中国公交客车保有量7
图16：中国新能源公交客车保有量7
图17：公交客车销量8
图18：公交客车国内销量8
图19：中国国内游客人次8
图20：旅行社组织国内游客人次8
图21：大中型座位客车销量9
图22：国内大中型座位客车销量9
图23：中国客车出口销量（辆）9
图24：中国大中客车出口销量9
图25：客车企业出口销量10
图26：客车出口市场份额10
图27：客车出口销量结构11
图28：客车出口金额结构11
图29：燃油客车出口至各地区均价（万元）11
图30：新能源客车出口至各地区均价（万元）11
图31：纯电动和混动客车出口销量12
图32：纯电动和混动客车出口销量占比12
图33：新能源客车出口销量结构13
图34：新能源客车出口金额结构13
图35：客车企业新能源客车出口销量（辆）13
图36：客车企业出口销量结构13
图37：研发人员占比16
图38：研发费用16
图39：公司荣誉18
图40：中通客车国内新能源、燃油客车销量（辆）18
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