中国啤酒行业进呈现状分析
中国啤酒行业进呈现状分析
销虽持续下滑，市场规模、营收、利润维稳，大麦价格跌幅收窄。截至2025年10月，啤酒制造业主营业务收入1660亿元，同比增长1.39%,增速同比下滑2.59%。销虽方面，2025年啤酒全年产虽4716万千升，同比下降4.18%。利润方面，截至2025年10月获得利润139亿元，同比上升6.47%。中投参谋发
布的〈〈2025-2025年中国啤酒行业投资分析及前景推测报告》表
示，啤酒行业产虽连续下滑，但营收和利润保持正增长。2025年大麦价格总体趋
势保持稳定，从年初同比下降 18%^年末同比下降4%跌
幅收窄。2025年一季度大麦价格121.09美元/公吨，同比下滑
9.52%。巨头挤压下，小啤酒厂普遍亏损，行业整合或将连续。
啤酒行业照旧低迷， 2025年年报负增长居多；雪花尽归华润，国内竞争格局未改。啤酒上市公司 2025年年报和
2025年一季报都仅有重庆啤酒录得营收正增长，行业照旧
低迷。市场格局方面，华润以 16亿美元收购SAB米勒持有
的华润雪花啤酒49%殳权，收购完成后华润持有雪花
100%
股权，交割将在白威英博和小时内完成，收购价格较低。
SAB米勒收购事项交割时或242025年啤酒行业前五市场份
额为：华润雪花24.6%、青岛啤酒17.9%、白威英博15.7%、燕
京啤酒10.5%、嘉士伯5%通常状况下啤酒行业CR5超过80疝，行业格局稳定，有望带来龙头公司毛利和净利率水平改善。美国啤
酒市场
博在美国啤酒市场一家占比即达
CR5达84.4%,其中白威英
45.3%,2025年毛利率高
达60.2%、净利润率高达15.2%。而我国啤酒龙头势力较为均衡，相互形成制约，净利率仅 5%-7%中投参谋公布的
?2025-2025年中国啤酒行业投资分析及前景推测报告》表
示，目前SAB完全退出雪花，国内市场格局料将维持，且中国作为最大的啤酒市场，全国市占率 21%的白威英博仅有14%份额，在SAB退出雪花后ABI料将连续培育中国市场，直拼刺刀，短期竞争格局仍剧烈，净利提升空间窗口期尚待观望，连续关注国内啤酒的整合可能，期盼格局变化打开净利提升之路。
中国啤酒行业投资潜力分析
将来中国啤酒行业投资潜力地区
中国兴旺地区啤酒人均消费虽已经趋于饱和，如』匕京、浙江、福建的人均消费虽远远超出全国平均水平，这局部地区的增长潜力有限。从人均消费虽的角度，中西部地区有较大的进展空间，如贵州、云南、两湖、广西、海南、江西、四川等地。从啤酒价格角度，江西、广东、云南、四川、湖南、海南的啤酒零售价格较高，啤酒企业的利润水平高。中投参谋公布的〈〈2025-2025年中国啤酒行业投资分析及前景推测报告》表示，将来行业增长很大程度取决于这些地区啤酒消费虽的增长。
下面结合上市公司的状况加以说明。
1、青岛啤酒优势地区及将来增长区域
从公司地域销售状况来看，青岛啤酒公司近年的增长主要来自于优势地区青岛和华南，华北和青岛以外销售收入根本没有变化。由于青岛人均啤酒消费虽已达 150升，这个数虽与德国人均啤酒消费虽相当，将来青岛地区啤酒消费增速将渐渐放缓，山东除青岛外其他地区有望成为公司的增长点。另外华南人均啤酒消费虽相对其经济进展水平还处于较低水平，加上该地区较高的利润率水平，华南是公司将来利润增长的来源。华北受到燕京、雪花的挤压，短期难有表现。