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文件名称:中国必选消费行业6月布局“高股息与基本面改善”的股票.docx
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总页数:30 页
更新时间:2025-06-14
总字数:约3.32万字
文档摘要

5月国内次高端及以上白酒行业收入为275亿元,同比下滑2.5%;1-5月累计收入为1945亿元,同比下滑0.1%。价格方面,5月整体跌多涨少。其中飞天茅台等超高端价位(2000元以上)多数下跌;五粮液、国窖1573等高端价位(700-2000元)涨多跌少;茅台1935、梦之蓝M6+、青花20等次高端价位(300-700元)跌多涨少。库存方面,多数名酒库存较上月底继续上升且持平或高于去年同期。公务限酒令的影响在消费端已经显现,对价格和库存均带来压力,尚未传导至出厂端。预计二季度报表增长压力高于一季度。

5月国内大众及以下白酒行业收入为167亿元,同比下滑13.0%;1-5月累计收入

为919亿元,同比下滑13.7%。从24年2月开始,连续16个月负增长。另据国家统计局数据,4月白酒产量28.1万吨,同比下滑13.8%;1-4月白酒累计产量130.8万吨,累计同比下滑7.8%。价格方面,5月大多数持平。仅天之蓝和口子窖6年(300元以下)小幅上涨。库存方面,分化明显:名酒核心产品动销相对较快,目前库存较上月增加,尚在健康区间;名酒开发产品和非名酒产品动销较慢,尽管经过较长时间去化,目前库存相比动销依然较大。

图1次高端及以上白酒行业收入预测(亿元)图2啤酒行业收入预测(亿元)次高端及以上白酒单月预测收入及增速啤酒行业单月预测收入及增速600500400300200100050.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%250200150100500100.0%80.0%60.0%

图1次高端及以上白酒行业收入预测(亿元)

图2啤酒行业收入预测(亿元)

次高端及以上白酒单月预测收入及增速

啤酒行业单月预测收入及增速

600

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单月同比(右轴)

单月收入

单月同比(右轴)

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5月国内乳制品行业收入为358亿元,同比增长1.7%。1-5月累计收入为1918亿元,同比下滑0.2%。去年Q2行业去库存导致下滑双位数,因此今年行业在低基数下实现转正。出货数据平稳,但并不亮眼,整体仍未回到前年水平。今年各厂商合理调降出货目标,渠道库存较为良性。

资料来源:资料来源:图3调味品行业收入预测(亿元)图4乳制品行业收入预测(亿元)调味品行业单月预测收入及增速乳制品行业单月预测收入及增0%20.0%10.0%0.0%-10.0%-20.0%600500400300200100060.0%

资料来源:

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图3调味品行业收入预测(亿元)

图4乳制品行业收入预测(亿元)

调味品行业单月预测收入及增速

乳制品行业单月预测收入及增速

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