基本信息
文件名称：2025年雅化集团分析报告：民爆为盾，锂盐为矛.pdf
文件大小：2.16 MB
总页数：28 页
更新时间：2025-06-15
总字数：约4.68万字
文档摘要
雅化集团
民爆为盾，锂盐为矛
?民爆和锂盐双轮驱动。公司成立于1952年，历经国企改制、并购扩张。下
属多家子公司布局民爆和锂盐业务，2025Q1归母净利润0.88亿元，同比增长
446.7%，锂盐业务底部支撑强烈，民爆业务贡献稳定收益，两大业务远期成长性
可期。
?锂盐业务：资源量实现飞跃式，构建起公司业务的“矛”。1）行业：随着澳
矿陆续减停产，行业供给下修明显。当前5.4万元/吨的锂价（不含税）位于现金[Table_Author]
成本的92%分位线，位于完全成本的29%分位线，我