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大公国际：5月债券一级市场分析与展望

技术研究部（业务风险控制部）刘会许雅薇赵艺苑2025年6月6日

摘要：

5月，债券市场共发行1,664只债券，发行规模4.51万亿元，发行数量、

发行规模分别同比增加11.30%、18.71%。其中，地方政府债发行规模同比减少

13.74%。信用债发行较上月呈现季节性回落走势，但发行规模以及净融资规模仍

同比增长，发行利率随着“双降”政策落地进一步下行。二季度是实现全年经济

增长目标的关键时期，在出口仍面临巨大的不确定性背景下，更加