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中国房地产企业财务报表解读要点(香港上市公司)

近日在论坛上看到很多关于中国房地产企业资金状况的博文，通过列举假设干财务指标(如经营活动现金净流量)作为反映其核心观点的支持性证据。本人认为，房地产行业的业务特征以及特定背景赐予了局部财务指标特别的涵义。为避开错误会读，本人将分别以在香港上市和大陆A股上市的典型公司的财务报表为例，就其中的重点工程和内容进展解读。缺乏之处，请各位博友补充！

本文参考碧桂园(2025.HK)、富力地产(2777.HK)和SOHO中国(0410.HK)的2025年年报，重点解读在香港上市的中国房地产企业的财务报告。

一、根本状况1.业务范围

通常，上市公司经