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文档摘要

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目录

01宏观环境总结04航运行业

02快递行业05交运基础设施

03航空机场行业06投资建议及风险提示

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01宏观环境总结

2

1.1总量角度：物价影响现价GDP的增速

由于消除价格变动因素，不变价GDP增速可以反映一个国家或地区所有常住单位生产活动最终成果的实际

变动。23年、24年不变价GDP同比增长5.4%、5%（同期现价GDP同比增长4.9%、4.2%）。

25Q1现价GDP同比增长4.6%，增速与去年四季度持平。不变价GDP同比增长5.4%（去年四季度为5.4%）。

图表：15-24年现价GDP增速等变化趋势（%）图表：22Q1-25Q1季度现价GDP增速等变化趋势

16.0%10.0%4.00

14.0%8.0%3.00

12.0%2.00

6.0%

10.0%1.00

8.0%4.0%

0.00

6.0%2.0%-1.00

4.0%

0.0%-2.00

2.0%

0.0%

20172018201920202021202220232024

GDP（现价）同比（%）GDP（不变价）同比（%）现价GDP同比（左轴，%）GDP平减指数（累计同比）

资料来源：wind，华西证券研究所资