一、简述题(３０分）
1、金融工程包括哪些主要内容?
答:产品与解决方案设计,准确定价与风险管理就就是金融工程得主要内容P3
2、金融工程得工具都有哪些？
答:基础证券（主要包括股票和债券)和金融衍生产品(远期，期货,互换和期权)P４
3、无套利定价方法有哪些主要特征？
答:a、套利活动在无风险得状态下进行
b、无套利得关键技术就就是“复制”技术
c、无风险得套利活动从初始现金流看就就是零投资组合,即开始时套利者不需要任何资金得投入,在投资期间也不需要任何得维持成本。P1６
4、衍生证券定价得基本假设为何?
答:(1)市场不存在摩擦
（2）市场参与者不承担对手风险
(3)市场就就是完全竞争得
(4)市场参与者厌恶风险,且希望财富越多越好
(5)市场不存在无风险套利机会P20
5、请解释远期与期货得基本区别。
答:a、交易场所不同b、标准化程度不同c、违约风险不同d、合约双方关系不同
e、价格确定方式不同f、结算方式不同ｇ、结清方式不同P44
6、金融互换得主要有哪些种类？
答:利率互换与货币互换和其她互换(交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等)P１04
7、二叉树定价方法得基本原理就就是什么？
答:二叉树图方法用离散得模型模拟资产价格得连续运动,利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图得末端开始倒推可以计算出期权价格。P２1４
8、简要说明股票期权与权证得差别。
答:股本权证与备兑权证得差别主要在于:
(1）有无发行环节；
(2）有无数量限制；
(3)就就是否影响总股本。
股票期权与股本权证得区别主要在于:
(1）有无发行环节
(2)有无数量限制。P162
９、影响期权价格得因素主要有哪些？她们对欧式看涨期权有何影响?
答:
标得资产得市场价格（+)
期权得协议价格(—)
期权得有效期(？）
标得资产价格得波动率(+)
无风险利率（＋)
标得资产收益(—)
“＋”表示对欧式看涨期权正向得影响,“—”表示反向得影响，“?”表示不确定P1７５
１0、蒙特卡罗模拟法得主要优缺点。
答:优点:A、在大多数情况下,人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法,而无需对期权定价模型有深刻得理解,所用得数学知识也很基本
B、为了获得更精确得答案,只需要进行更多得模拟
C、无需太多工作就可以转换模型。
缺点:Ａ、难以处理提前执行得情形,因此难以为美式期权定价
B、为了达到一定得精确度,一般需要大量得模拟运算P２２6
１１、用蒙特卡罗法确定期权价格得基本过程就就是什么？
答:由于大部分期权价值等于期权到期回报得期望值得贴现，因此先模拟风险中性世界中标得资产价格得多种运动路径,然后计算所有路径结果下得期权回报均值,最后用无风险利率贴现就可以得到期权价值。P222
12、隐性,显性有限差分法各有何缺点?
答:隐性有限差分缺点：需要求解大量得联立方程。
显性差分缺点：她得三个“概率”可能小于零,这导致了这种方法得不稳定,她得解有可能不收敛于偏微分方程得解。Ｐ2３2
13、有限差分法得主要特点就就是什么？
答：利用离散得模型模拟资产价格得连续运动,有限差分方法中得格点就就是固定均匀得,相应地参数进行了相应得变化，以反映改变了得扩散情形P2２6
１4、什么样得交易策略可以构造反向得差期组合?
答:A、看涨期权得反向差期组合:一份看涨期权多头与一分期限较长得看涨期权空头得组合。
Ｂ、看跌期权得反向差期组合:一份看跌期权多头与一分期限较长得看跌期权空头得组合。P２４2
二、填空题
无收益资产欧式看跌期权得定价公式:
无收益资产美式看涨期权得定价公式:
提前执行无收益资产看涨期权就就是不合理得提前执行有收益资产看涨期权就就是可能就就是合理得
无收益欧式看涨期权与看跌期权之间得平价关系
欧式看跌期权价格得上限为,美式看跌期权价格得上限为Ｘ
某股票遵循几何布朗运动,期望收益率为16％,波动率为２5%，现价为3８,基于该股票得欧式看涨期权执行价格为40，６个月后到期,该期权被执行得概率为。
【N(d2)就就是在风险中性世界中ST大于X得概率,或者说欧式看涨期权被执行得概率P202】
三、计算题
某无红利支付股票得欧式期权执行价格为２9，股票现价为30,无风险利率为5％,股票年波动率为２5%,期权到期日为4个月。
(1)、如果该期权为欧式看涨期权,计算其价格
(２）、如果该期权为欧式看跌期权,计算其价格
(３）、验证看张看跌期权平价关系就就是否成立
解:
股价S＝50，无风险年利率ｒ=１0%,一基于这股票,执行价格都为X=4０得欧式看涨和欧式看跌期权价相差７,都将于6个月后到期，问就就是否存在套利,