定向增发对C公司业绩会计影响分析
本文是一篇会计论文，本文主要研究定向增发对公司业绩的影响，从而
监管层制订再融资政策提供监管建议以及为该公司的经营发展提供决策参
考。
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1选题背景
在20世纪的九十年代，资本市场开始在我国逐渐的发展起来，现在的资
本市场已具有了一定的规模，并逐步的成熟。上市公司数量不断增加，同
时，随着我国出台的一系列政策，市场行为得到有效的规范，投资者的行
为更加合理。伴随着我国资本市场的不断成长，上市公司再融资需求也不
断提高。目前我国上市公司股权再融资的方法主要是定向增发、配股、公
开增发新股三种形式。在2006年我国颁布了相关证券管理办法后，对于
股权定向增发在保证其独有的发展模式下，逐渐成为我国上市公司股权再
融资的重要形式。同时随着我国资本市场规模的不断增长，上市公司为满
足自身发展的资金需求，也促使市场对股权再融资需求更加强烈。依据我
国上市公司再融资数据，每年都有上百家公司采取股票增发方式，此中大
多数运用定向增发的再融资方式，并且在近几年，采用定向增发进行再融
资的公司呈上涨趋势，定向增发再融资方式成为上市公司再融资的首选。
相关专家预测在未来较长一段时间内，定向增发会被更多公司采纳。
我国2006年最新证券管理办法颁布后，定向增发进一步凸显出其
再融资方式上的优点，逐步成为流行于资本市场的公司募资方式，2012
年至今我国采取定向增发方式的公司数量不断增长，再融资的规模不断提
高，具体数据见下表1.1，为我国近六年的定向增发数据。
1.2研究内容与论文框架
1.2.1研究内容
本文首先整理总结了国内外定向增发的相关文献，然后选取了C上
市公司作为研究对象，综合分析了定向增发后C公司各项财务指标的变
化，从而分析定向增发对公司业绩的影响。具体过程基于理论分析，结合
公司的财务数据通过描述性统计分析、剩余价值模型和模糊综合评价进行
研究，最后根据相关研究结果，提出了相应的建议。
第一章为绪论。本章包括四个小节，第一节为研究背景与意义；第
二节为本文的研究内容与论文框架图；第三节为本文的研究方法；第四节
阐述论文研究目标及拟解决的关键问题。
第二章为定向增发及业绩评价相关理论综述。本章分为四个小节，
第一节阐述上市公司定向增发的含义；第二节阐述上市公司业绩的含义；
第三节阐述国内外相关学者关于再融资理论的现阶段研究成果。
第三章C公司定向增发案例介绍。首先通过对案例公司实地调
研，了解案例公司定向增发的背景及定向增发过程；其次对案例公司相关
负责人进行访谈，了解案例公司在发展中存在的问题；最后设计案例公司
业绩评价的方案。本章分为两个小节，第一节阐述C公司基本情况；第
二节阐述C公司的定向增发方案；
第四章为基于剩余价值模型、模糊综合评价法的C公司业绩评价。
采用数据描述分析和模型分析的方法对C公司业绩进行分析评价并提出
建议。首先，对C公司的经营状况建立四维财务分析体系，同时与同行
业对标公司做对比分析，用相关指标及财务数据分析公司经营状况；其
次，运用层次分析法及模糊综合评价模型，综合评价公司财务状况；再
次，运用剩余价值模型，对公司经营进行预测，同时评价公司内在价值，
为经营者及投资者提供有用信息。最后，对公司在经营中可以从业绩角度
发现的问题，提出相关改善建议。
第五章为结论建议。首先是本文依据具体研究分析之后得出的结
论，其次根据前文研究，结合公司实际状况为公司经营者提出具有建设性
的意见。
2文献综述
2.1定向增发的含义
定向增发是一种股权再融资的方式，与公开增发相比，定向增发也
被称为非公开发行股票。所谓定向增发，就是上市公司对其认可的特定对
象通过发行股票的方式来为公司进行再融资。所谓特定对象指的就是符合
条件的机构、股东或自然人。目前的研究中，国外还没有与我国定向增发
一样的概念。但是我国的定向增发股票与国外常见的私募有着相似之处。
其中私募指的就是上市公司针对少数的投资者通过发行新股的方式来为公
司进行再融资的一种方式。定向增发的对象往往是一些投资方，方式就是
上市公司通过对资金的筹集来来改变公司目前的经营状况。但是当公司采
取定向增发的方式进行融资就有可能使公司原有的股权控制发生改变，降
低管理层对公司的实际控制权。