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文档摘要

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金融工程定期报告

正文目录

1股指期货3

1.1主要指数的成交额3

1.2基差情况4

1.3股指期货升贴水结构5

1.4为何股指期货深度贴水7

2国债期货7

2.1国债期货的表现7

2.2国债期货升贴水结构10

3期权市场11

3.1期权市场的波动率11

3.2期权市场波动率vs标的历史波动率12

3.3期权市场的PCR指标13

4期权PCR综合择时策略的表现14

4.1在上证50上表现14

4.2在沪深300上表现15

5风险提示16

图表目录

图表1：近一年主要指数的成交额（20日均值）（单位：亿元）3

图表2：主要指数的成交额（20日均值）最近情形（单位：亿元）4

图表3：基差比例情况如何（次月合约）4

图表4：次月合约基差比例（期货/对应指数-1）5

图表5：不同合约基差比例情况—沪深300(基差比例)6

华福证券图表6：不同合约基差比例情况—中证1000(基差比例)6

图表7：国债期货的表现(单位：元)8

图表8：10年期国债期货的最近一个月表现8

图表9：10年期国债收益率vs国债期货对应隐含收益率（%）9

图表10：国债期货不同合约差价比较（10年期）（价差）10

图表11：国债期货不同合约差价比较（30年期）（价差）10

图表12：主要期权的VIX指数情况（%）11

图表13：主要期权的VIX指数情况（%）11

图表14：300ETF期权的波动率情况(%)12