零利率约束下美国非常规货币政策：理论溯源、实践剖析与影响评估

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代经济体系中，货币政策一直是各国宏观经济调控的关键手段，对经济的稳定增长、通货膨胀的控制以及就业水平的维持起着至关重要的作用。传统货币政策主要通过调节利率来影响经济活动，在经济面临一般波动时，常规货币政策工具能够较为有效地发挥作用，通过调整利率来引导投资和消费，进而维持经济的稳定运行。然而，当经济遭遇严重衰退或金融危机时，常规货币政策可能会面临零利率下限的约束。零利率下限是指名义利率不能低于零水平，一旦利率趋近于零，央行便无法通过进一步调低利率来刺激经济，此时传统的货币政策传导机制就会失效。

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