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文档摘要

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询价制对IPO抑价影响的深度剖析与实证研究

一、引言

1.1研究背景

在资本市场中，IPO抑价是一个普遍存在的现象，即新股在首次公开发行时的定价低于其在二级市场上市后的价格。这一现象长期以来备受学者、投资者和监管机构的关注，因为它不仅影响了资本市场资源配置的效率，也关系到发行企业、投资者以及整个金融市场的利益。国外大量的研究表明，即使在成熟的资本市场，如美国、英国等，IPO抑价也时有发生，只是程度相对较低。而在新兴市场，IPO抑价现象往往更为显著，这与新兴市场的制度环境、市场结构以及投资者行为等因素密切相关。

中国资本市场自成立以来，IPO抑价问题一直较为突出。早期，由于市场机制不