行业研究农林牧渔
行业研究
农林牧渔
2025年06月17日
行业点评报告投资评级：看好（维持）行业走势图
行业点评报告
29%
19%
10%
0%
-10%
-19%
-29%
农林牧渔沪深300
2024-062024-102025-02数据来源：聚源
相关研究报告
相关研究报告
《CPI连续4月同比下行，政策多维发力提振2025H2猪价—行业周报》
-2025.6.15
研究报告《5月大猪出栏释放，2025H2猪价不悲观—行业点评报告》-2025.6.12
研究报告
《生猪降重或进一步抬升2025H2猪价，供给收缩及需求支撑驱动牛价稳步上移—行业周报》-2025.6.8
6月USDA农产品报告上调全球玉米、水稻、小麦产量，维持全球大豆产量预期
——行业点评报告
l玉米：2025/2026年全球产量、消费量环比上调
（1）USDA上调全球玉米产量。USDA（美国农业部）发布6月全球农产品2025/2026年供需预测报告，与5月预测报告相比，6月报告上调玉米产量，主要系印度种植气候条件良好，玉米单产提升驱动产量增长。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球玉米产量环比调增100万吨至12.66亿吨。贸易方面，2025/2026年全球玉米出口量环比调增1万吨至1.96亿吨。消费量方面，饲用消费环比调增35万吨至8.02亿吨，国内消费环比调增136万吨至12.76亿吨。库存方面，2025/2026年期末库存环比调减260万吨至2.75亿吨。
l大豆：2025/2026年全球产量环比持平，消费量环比上调
（1）USDA上调中国大豆期末库存量。为减少中美贸易摩擦对中国大豆的影响，中国增加进口巴西大豆。随进口大豆顺利通关，预计2025/2026年中国大豆库存量增加至4488万吨。（2）供需情况：产量方面，预计2025/2026年度全球大豆产量为4.27亿吨，环比持平。贸易方面，2025/2026年全球大豆出口量为1.88亿吨，环比持平。消费量方面，压榨量环比上调13万吨至3.67亿吨，国内消费环比上调10万吨至4.24亿吨。库存方面，2025/2026年全球大豆期末库存环比调增97万吨至1.25亿吨。
l小麦：2025/2026年全球产量、消费量环比上调
（1）USDA上调全球小麦产量。与5月报告相比，6月报告上调小麦产量，主要系欧盟、摩洛哥、阿尔及利亚小麦单产提升，印度小麦收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球小麦产量环比调增7万吨至8.09亿吨。消费方面，2025/2026年全球小麦饲用消费环比调增35万吨至1.56亿吨。贸易方面，2025/2026年全球小麦进口量环比调增128万吨，出口量环比调增134万吨。库存方面，2025/2026年全球小麦期末库存环比调减297万吨至2.63亿吨。
l水稻：2025/2026年全球产量、消费量环比上调
（1）USDA上调全球水稻产量。与5月报告相比，6月报告上调水稻产量，主要系印度水稻种植面积扩大及单产提升，印度水稻产量有望再获丰收。（2）供需情况：产量方面，2025/2026年全球水稻产量环比调增287万吨至5.42亿吨。消费方面，2025/2026年全球水稻消费环比调增232万吨至5.41亿吨。贸易方面，2025/2026年全球水稻进口量环比调增28万吨，出口量环比调增90万吨。库存方面，2025/2026年全球水稻期末库存环比调增276万吨至1.88亿吨。
l风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。
1/12
行业点评报告
2/12
目录
1、6月报告上调2025/2026年全球玉米、水稻、小麦产量，维持全球大豆产量预期 3
2、玉米：2025/2026年全球产量、消费量环比上调 3
3、大豆：2025/2026年全球产量环比持平，消费量环比上调 5
4、小麦：2025/2026年全球产量、消费量环比上升 7
5、水稻：2025/2026年全球产量、消费量环比上调 9
6、风险提示 10
图表目录
图1：预计2025/2026年印度玉米单产为3.65吨/公顷 3
图2：5.12-6.12CBOT玉米收盘价下跌1