研究报告|2025年06月16日
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农产品研究跟踪系列报告（163）优于大市
看好养殖龙头估值修复，布局肉牛周期反转
核心观点行业研究·行业周报
周度农产品价格跟踪：生猪价格维持低波动，橡胶价格短期企稳。农林牧渔
生猪：产能维持低波动，预计2025年猪价景气有望延续。6月13日生猪价优于大市·维持
格13.99元/公斤，周环比-0.50%；7kg仔猪价格约469元/头，周环比-3.53%。
白鸡：中期父母代同比减量且存在结构变化，消费或逐步上移。6月13日，
鸡苗价格2.2元/羽，周环比-13.25%；毛鸡价格7.2元/千克，周环比+0.56%。
黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月13日浙江快大三黄鸡/
青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.0/4.4/6.4元，周环比-13%/-12%/-6%。
鸡蛋：祖代引种充裕，远月供给压力较大。6月13日，鸡蛋主产区价格2.64
元/斤，环比-6.71%，同比-40.27%。市场走势
肉牛：牛肉价格淡季不淡，看好2025年牛周期反转上行。6月13日，国内
牛肉市场价为59.38元/kg，环比+0.00%，同比+28.39%。
豆粕：新季美豆种植面积调减，中长期供需支撑走强。6月13日大豆现货价
3946元/吨，周度环比+0.54%；豆粕现货价2994元/吨，周度环比+1.84%。
玉米：价格底部已现，远期供需宽松有望收紧。6月13日国内玉米现货价
2406元/吨，周环比+1.43%，同比+0.21%。
白糖：短期海外供给趋紧催化，中期关注南半球天气。6月13日，国内广西
南宁糖现货价为5990元/吨，较上周环比-1.32%。
资料来源：Wind
橡胶：贸易战施压需求，中期看好景气向上。6月13日，泰标现货价为1700相关研究报告
美元/吨，周环比持平；全乳胶山东市价为13650元/吨，周环比+1.49%。
《农林牧渔行业2024年报及2025一季报总结-养殖链整体维持
核心观点：看好肉牛周期反转，推荐宠物与海大集团高景气延续，关注猪禽盈利同比改善，种植链标的有望受益粮价景气修复》——
2025-05-05
低估值龙头。1）肉牛：看好大周期反转，国内供给去化，叠加进口收缩，《农产品研究跟踪系列报告（158）-2025Q1基金持仓分析：高景
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口变化趋势。3）饲料：白马海大集团超额收益明显，有望受益水产景气复《农林牧渔2025年5月投资策略-看好养殖细分龙头估值修复，
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苏。4）生猪：产业扩张意愿不足，2025年景气有望维持，看好龙头低估值《美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题-秋季美国大
豆有望迎减产驱动，美国牛价预计2025年景气向上》——
修复。5）禽：禽产能整体维持低波动，其中，白鸡中长期消费中枢上移，2025-05-05
黄鸡有望率先