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文档摘要

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量化策略

目录

1.全天候策略：从风险平价出发5

2.从风险平价到“场景平价”、宏观因子平价8

3.基于宏观敏感性的风险中性思维12

4.全天候思想的权益资产内部实践14

5.风险提示20

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共21页简单金融成就梦想

量化策略

图表目录

图1：桥水全天候ETF持仓分配5

图2：桥水全天候ETF净值5

图3：大类资产风险平价组合净值7

图4：静态场景平价组合净值10

图5：场景平价与风险平价组合历史平均仓位10

图6：动态场景平价组合净值10

图7：动态与静态场景平价组合历史平均仓位10

图8：大类资产因子平价组合净值11

图9：大类资产宏观敏感性场景平价组合净值13

图10：全天候策略思想示意14

图11：行业指数场景平价组合（回归法）净值15

图12：行业场景平价组合净值（敏感性方法，经济、流动性）17

图13：行业场景平价组合净值（敏感性方法，经济、流动性、信用）17

图14：股票全天候组合净值19

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共21页简单金融成就梦想

量化策略

表1：构建大类资产配置指数的标的6

表2：大类资产风险平价组合表现7

表3：桥水全天候不同场景对应资产类别8

表4：不同宏观变量对应暴露最高、最低的组合（静态数据）9

表5：大类资产场景平价组合表现11

表6：不同宏观变量对应敏感度最高、最低的组合（静态数据）12

表7：大类资产各全天候组合年度表现13

表8：不同宏观变量对应暴露最高、最低的行业指数组合15

表9：行业指数场景平价组合（回归法）表现1