基本信息

---

下载

文档摘要

---

行业报告|行业专题研究

内容目录

1.页岩油维持资本开支纪律性，Q1纷纷下调资本开支指引4

2.美国页岩油活动对油价的敏感性分析5

2.1.钻机数vs.滞后3个月的WTI价格呈线性关系5

2.2.美国页岩油全生命周期成本曲线6

3.2025Q1页岩油生产成本同比持续通缩，但关税政策或增添不确定性7

4.最新样本页岩油公司盈亏平衡点最高为62美金/桶8

4.1.新开井盈亏平衡点8

4.2.在产井盈亏平衡点9

5.结论11

6.风险因素11

图表目录

图1：美国页岩油公司2025年资本开支指引调整（MM$）4

图2：美国页岩油公司2025年产量指引调整（MMBOE）4

图3：美国页岩油气勘探开发资本开支和产量5

图4：产油为主的公司勘探开发资本开支及产量计划5

图5：美国钻机数变化滞后WTI价格变化约3个月6

图6：2025Q2钻机数下滑明显（单位：个）6

图7：美国页岩油全生命周期盈亏平衡成本分布曲线（美金/桶）6

图8：EOG年度单位成本项（美金/桶）7

图9：EOG单季度单位成本（美金/桶）7

图10：OXY美国区块年度单位成本（美金/桶）7

图11：OXY美国区块单季度单位成本（美金/桶）7

图12：美国页岩油钻机数及压裂车队数持续下降8

图13：压裂车队日费（单位：k$）8

图14：美国钢材价格8

图15：美国柴油价格（$/gallon）8

图16：公司需要多少WTI油价才能有利可图地钻探一口新井？9

图17：2025Q1页岩油新开井盈利所需WTI油价9

图18：美国页岩油公司盈亏平衡油价（美金/桶）9

图19：西方石油：油价压力测试9

图20：Diamondback油价压力测试9