港股公司|公司深度
正文目录
1.阳光保险：砥砺奋进的民营保险集团7
1.1股权结构分散，高管经验丰富7
1.2战略聚焦价值，业务结构多元9
1.3资产稳健增长，偿付能力充足11
2.人身险：“新阳光战略”引领公司发展13
2.1保费稳健增长，价值创造能力有所提升13
2.2渠道：银保为主导，个险发展成效显现17
2.3产品：“三五七”产品体系契合客户需求21
2.4负债成本明显改善，利差损风险可控23
3.财产险：坚持“好中求进”，结构持续优化25
3.1保费规模持续增长，COR仍有改善空间25
3.2车险：保费增速与主要同业基本一致28
3.3非车险：结构优化利于推动COR改善29
4.投资：长期价值投资理念推动收益率向好32
4.1投资资产规模持续增长，风格稳健32
4.2投资收益率呈现企稳向好态势35
5.盈利预测与投资建议37
5.1盈利预测37
5.2投资建议38
6.风险提示39
图表目录
图表1：阳光保险的发展历程7
图表2：阳光保险的股权结构（截至2024年末）8
图表3：阳光保险及子公司的主要高管履历9
图表4：阳光保险的保费规模持续增长10
图表5：阳光保险与上市同业的保费市占率对比10
图表6：阳光保险的主要子公司（截至2024年末）10
图表7：阳光保险的保费收入结构11
图表8：阳光保险的净利润结构11
图表9：阳光保险的归母净资产持续提升11
图表10：阳光保险与上市同业的归母净资产对比（百万元）11
图表11：阳光保险的ROE表现12
图表12：阳光保险集团及主要子公司的核心偿付能力充足率12
图表13：阳光保险集团及主要子公司的综合偿付能力充足率12
图表14：阳光人寿的保费表现13
图表15：阳光人寿及主要同业的保费市占率13
图表16：阳光人寿的新单保费表现14
图表17：阳光人寿及主要同业的新单保费增速对比14
图表18：阳光人寿的保费结构14
请务必阅读报告末页的重要声明