证券研究报告

中长期蓄势，波动中上行

——非银金融行业2025半年度策略

行业评级：看好

2025年6月13日

分析师

孙嘉赓

分析师

胡强

证书编号

S1230525010004

证书编号

S1230523100004

邮箱

sunjiageng@

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huqiang@

摘要

1、保险行业经营前瞻

?人身险：①NBV：预计2025年NBV同比增速边际放缓，但从绝对增速看，预计大部分险企仍能实现20%以上的较快增长，

2025全年NBV同比增速预计为：新华（31.9%）＞太保（28.6%）＞平安（23.1%）＞国寿（9.1%）。②产品：预计在储蓄意愿较高，以及产品优势凸