正文目录
一、贸易高频跟踪： 4
集装箱与港口：自中国发往美国集装箱量5月先升后降，6月初以来有所回升 4
运价：5月下旬，中国至美西、美东航线集装箱运价大幅抬升 6
贸易与订单：5月主要国家与地区对美出口增速分化 7
二、居民消费：服务相关消费略有放缓，商品消费延续走弱 9
三、企业：5月投资和预期低位回升，产出有所放缓，原材料产成品库存分化 10
四、劳工市场：企业雇佣意愿继续下降，裁员人数仍未显著上行 12
五、通胀：国债与掉期市场通胀预期整体平稳，微观数据显示零售价格小幅上行 13
六、先行指标：金融条件延续修复，消费者信心持续走弱 14
七、软硬数据：美国软硬数据分化仍在延续 15
图表目录
图表1：5月从中国前往美国总集装箱数量先升后降，6月初以来有所回升 4
图表2：从中国前往美国总集装箱数量（7天移动平均） 4
图表3：6月5日当周，美国海关报关数据显示进口货物周度到港箱量仍然偏弱 4
图表4：过去三周，美国海关报关数据显示美国自中国周度进口货物仍低于23-24年同期 4
图表5：5月15日至6月5日，美国自越南进口货物周度到港箱量符合季节性，2025年以来趋势性高于2024年
同期 4
图表6：5月15日至6月5日，美国自其他重要国家进口货物周度到港箱量仍高于季节性水平 4
图表7：5月中旬以来，全球集装箱预订量由负转正 5
图表8：5月以来，美国集装箱预订量由负转正，高于去年同期 5
图表9：5月中美关税降级后，美国自中国集装箱预定量回升 5
图表10：洛杉矶港预计到港量在6月出现大幅上行 5
图表11：截至6月2日当周，中国主要港口周度集装箱吞吐量虽较有所下行，但仍高于23-24年同期 5
图表12：5月缓和以来，中国、越南至美国集装箱航线运价显著上行 6
图表13：5月中旬以来，美西集装箱航线运价环比出现明显上行 6
图表14：5月，上海至洛杉矶空运价格大幅提升，但仍弱于23-24年同期 6
图表15：5月，上海至伦敦空运价格小幅上行 6
图表16：5月中旬以来，美国火车集装箱运输量大幅回落，但符合季节性水平 6
图表17：5月，美国交运相关股票表现优于标普500，但6月以来并无优势 6
图表18：5月韩国出口同比转负，越南、智利边际上行，巴西、墨西哥（汽车）降幅明显收窄，而中国台湾地区显著走高 7
图表19：5月中、韩对美出口增速出现不同程度回落，而越南、巴西等对美出口仍然维持较高增速，中国台湾高达
87% 7
图表20：5月全球PMI新出口订单整体边际修复 8
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。图表21：6月以来，美国酒店入住率略低于季节性水平 9
免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
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图表22：6月以来美国餐饮预订同比较5月有所放缓 9
图表23：Redbook周度零售数据指示美国5月零售同比读数或有下行 9
图表24：4月美国零售（对照组）环比增速转负 9
图表25：美国5月服务业PMI商业活动相关分项多数走弱 9
图表26：密歇根大学消费者信心指数与谘商会消费者信心指数均下降 9
图表27：5月地方联储PMI资本开支计划分项低位回升 10
图表28：5月NFIB企业资本开支意愿上行 10
图表29：美国上周粗钢常量高于季节性水平 10
图表30：美国上周粗钢产能利用率亦明显高于季节性 10
图表31：美国5月Markit制造业PMI产出分项多数走弱 10
图表32：美国4月库销比仍处正常区间 11
图表33：美国5月MarkitPMI库存分项上行，ISMPMI库存分项下行 11
图表34：整体来看，美国制造业PMI库存分项指示原材料库存上行，产成品库存下降 11
图表35：美国当周首申人数仍符合季节性水平 12
图表36：美国当周续申人数趋势性高于2022-2024年，但符合季节性 12
图表37：Indeed指示岗位空缺后续延续回落 12
图表38：截至5月31日，indeed装卸与仓储岗位需求继续下跌 12
图表39：WARNNotice指示4月裁员人数有所上升 12
图表40：短期TIPS隐含通胀预期回落，