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目 录
光学赛道领军企业，车载领域成为重要增长极 4
发展路径及基本情况：公司聚焦光学赛道 4
2财务数据：仍处于业绩转型期 5
模造玻璃工艺具备竞争优势，车载镜头业务逐步放量 7
聚焦车载光学赛道，产能逐步释放 7
模造玻璃工艺打造公司技术护城河 14
手机光学聚焦高端化转型，高清广角镜头紧密绑定国内外知名客户 15
盈利与投资预测 16
风险提示 17
图表目录
图1：联创电子主要业务发展历史沿革 4
图2：2024联创电子分产品营收构成 5
图3：2024联创电子分产品毛利构成 5
图4：公司主要产品及对应主要客户 5
图5：公司营收（亿元）及同比增速 6
图6：归母净利润及同比 6
图7：公司分产品毛利率 6
图8：公司分地区营收（亿元） 6
图9：公司期间费用率 7
图10：车载行业可比公司研发费用率对比 7
图11：公司资产负债率与流动比率% 7
图12：车载行业可比公司资产负债率对比% 7
图13：全球智能汽车销量 8
图14：中国智能汽车销量 8
图15：智能驾驶解决方案 8
图16：全球智能驾驶渗透率 9
图17：中国智能驾驶渗透率 9
图18：特斯拉无人出租车Robotaxi 9
图19：Robotaxi市场规模预测（亿元） 9
图20：比亚迪智能驾驶辅助车型2025年4月销量 10
图21：智能驾驶核心环节 10
图22：高级驾驶辅助系统（ADAS）产业链分布 10
图23：智能汽车感知系统 11
图24：车载镜头分布 11
图25：部分车型辅助驾驶等级及搭载摄像头情况 11
图26：全球车载摄像头市场规模（百万美元） 12
图27：2025年3月全球车载镜头出货量 12
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图28：我国车载摄像头产业链 12
图29：联创电子全球产业布局 13
图30：公司车载光学镜头产量 13
图31：车载镜头上下游产业链 14
图32：全球智能手机出货量 15
图33：我国智能手机出货量 15
图34：高清广角镜头销量及产销率 15
图35：同行业公司对比 16
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光学赛道领军企业，车载领域成为重要增长极
发展路径及基本情况：公司聚焦光学赛道
联创电子是高端镜头及模组领域的领军企业。公司成立于2006年，由江西省电子集团公司与台资企业合资设立，以生产用于数码相机等传统光学镜头/模组和部分触控显示产品起家。2009年公司切入手机镜头行业，立足于江西的产业基础，公司选择了玻璃镜头的路线，并顺势切入高清广角玻璃镜头领域。为夯实制造和技术基础，2013年公司决定布局模造玻璃镜片等精密光学技术。2015年左右公司管理层凭借超前的预判，开始着眼于ADAS镜头，进入智能新能源汽车领域。2015年联创电子成功在深交所借壳上市。
资料来源：图1：联创电子主要业务发展历史沿革
资料来源：
公司官网及公告，经济观察报，联创电子公众号，硅谷天堂，
公司目前主要聚焦于光学赛道。目前公司41%的收入和76%的毛利来自于光学产品，主要产品为高清广角镜头、车载镜头、手机镜头及模组，公司当前在高清广角镜头和全景影像模组领域保持领先地位，并不断提高车载镜头、车载影像模组以及手
机镜头和手机影像模组的市场占有率。
资料来源：资料来源：图2：2024联创电子分产品营收构成 图3：2024联创电子分产品毛利构成
资料来源：
资料来源：
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公司与各领域头部客户紧密合作。在车载领域，公司作为国内外ADAS镜头主力供应商，产品成功导入特斯拉、比亚迪、蔚来、吉利及北美大客户；在手机领域，公司持续巩固与华勤、龙旗等ODM厂商合作，并拓展中兴、联想、传音等品牌客户；在运动相机、无人机等领域，公司已覆盖大疆、影石、GoPro等多家国内外头部品牌。
图4：公司主要产品及对应主要客户
领
领域 产品 主要客户
手机镜头及影像模组产品
手机镜头及影像模组产品 屏下指纹镜头、准直镜头、手机镜头、摄像头模组、外挂镜头等 华为、三星、小米、中兴、联想、传音等
车载前/后/侧/环视、车载驾驶员监测系统（DMS）、车载乘员监测系统（OMS）、车载HUD投影、车载TOF、激光雷达发射和接收、车载智能大灯投影、车载迎宾灯等
特斯拉、比亚迪、蔚来、吉利等
光学产品
高清广角镜头及影像模组 高清广角镜头23M/14M/12M/8M等，应用于在运动相机、无人机、全
景相机、监控等领域