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证券研究报告

行业研究｜有色金属2025年05月22日

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有色行业深度：金价回调后的风险和机遇

李纵横分析师

Email:lizongheng@

证书:S1320524090001

投资要点：

短期来看，黄金面临利空因素主导包含三个方面：

第一，本轮由特朗普发起的对于全球近乎所有经济体的贸易战最为激烈的对抗周期已经于2025年4月结束，避险情绪退潮削弱金价的上行驱动；

第二，关税政策对于美国经济数据的实质性冲击尚未显现，美联储进行降息操作紧迫性不强，降息节点向后推迟限制短线金价的向上空间；