正文目录
免税及景区 3
免税 3
公司及行业跟踪 3
投资建议 3
旅游景区 3
行业跟踪 3
公司跟踪 4
投资建议 5
潮玩 5
酒店 5
教育 6
医美美妆 7
医美：关注淡季需求变化，提前布局Q3新品发布节奏 7
美妆 7
个护 8
人力资源 8
会展及体育 9
会展 9
7.2体育 10
8餐饮 10
黄金珠宝 11
风险提示 12
图表目录
图表1：国际航班恢复情况（截止2025.6.7） 4
图表2：峨眉山精酿啤酒1 4
图表3：峨眉山精酿啤酒2 4
图表4：全国酒店RevPAR/OCC/ADR同比增速 6
图表5：分品牌档次RevPAR/OCC/ADR同比增速 6
图表6：分城市线级RevPAR/OCC/ADR同比增速 6
图表7：全国15间房以上酒店客房量同比增速 6
图表8：中国高考报名人数（万人） 7
图表9：中国出生人口数（万人） 7
图表10：中国:城镇调查失业率（%） 9
图表11：中国:城镇调查失业率:16-24岁劳动力(不含在校生，%) 9
图表12：4月社零餐饮增速环比Q1改善 10
图表13：限上单位餐饮增速弱于限上单位社零 10
图表14：截止25年4月茶饮行业供给为48.6万家 11
图表15：截止25年4月茶饮行业连锁化率为49% 11
图表16：4月茶饮品牌店效同环比改善（万元） 11
图表17：头部茶饮品牌门店数（家） 11
图表18：上海黄金现货价格:Au9999（元/g） 12
图表19：COMEX黄金期货收盘价（美元/盎司） 12
图表20：金银珠宝类零售额及同比（截至2025.04） 12
免税及景区
免税
公司及行业跟踪
端午数据：2025年端午节假期期间（5月31日-6月2日），海关共监管离岛免税购物金额1.87亿元，购物数量15.61万件，购物人数3.13万人次。与2024年端午
假期期间（6月8日至6月10日）比较，2024年海口海关共监管离岛免税购物金额
2.05亿元，购买件数21.95万件，购物人数3.86万人次。
珠免集团：截至2025年5月30日17时，经拱北口岸往来粤澳两地的客流量突破5000万人次，同比增长12%，更多客流量预计将对公司免税商品销售业务产生积
极影响。
中国中免：市内免税店方面截至目前，已经开业的市内免税店有大连、三亚、青岛和厦门4家，其余9家均在筹备准备中。
岭南控股：中免市内免税品（广州）有限公司在广州市天河区行政审批局就设立事宜完成工商设立登记手续，并取得广州市天河区行政审批局核发的营业执照。
投资建议
免税数据端仍呈现海南离岛免税降幅持续收窄的态势，当前关注各个免税运营
商市内免税店开店催化、承接入境游游客消费预期。市内店催化方面建议关注中国中免、王府井、岭南控股等，免税资产注入预期方面持续关注海汽集团、海南发展等进展。
旅游景区
行业跟踪
端午交运数据：2025年5月31日至6月2日（端午节假期期间），预计全社会
跨区域人员流动量累计6.57亿人次，日均2.19亿人次，同比增长3.0%。其中：
铁路客运量累计4710.8万人次，日均1570.27万人次，同比增长2.3%。
公路人员流动量（包括高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量、公路营业性客运量）累计6.0亿人次，日均2.0亿人次，同比增长3.14%。
水路客运量累计288.1万人次，日均96.0万人次，同比下降1.65%。
民航客运量累计560.1万人次，日均186.70万人次，同比增长1.22%。
出境航班恢复数据：根据飞常准APP数据，2025年6月7日中国内地-地区/国际航班执行量为2191架次，恢复至2019年基期的81.58%。
来源：飞常准APP，研究所图表1
来源：飞常准APP，
研究所
华福证券公司跟踪
华福证券
峨眉山A：公司目前新增精酿啤酒布局，6月10日，峨眉雪芽茶啤即将上市。
来源：网易，峨眉山风景区，研究所来源：网易，峨眉山风景区，研究所图表2：峨眉山精酿啤酒1 图表3
来源：网易，峨眉山风景区，
研究所
来源：网易，峨眉山风景区，
研究所
华福证券华福证券海昌海洋公园：6月2日，港交所发布公告称，祥源控股集团以22.95亿港元战略投资港交所主板上市公司海昌海洋公园（0