第一章资产收益率及其分布任课教师：陈创练
收益率分布的小概率区制：极值理论3资产价格与收益率1资产收益率的分布2提纲CONTENTS
一、资产价格与收益率
第一节资产价格与收益率资产收益率是衡量每单位资产创造多少利润的指标，资产收益率的大小充分反映了资产的投资机会。根据不同标准，资产收益率有多种分类：按照投资期限，可以分为单期收益率和多期收益率；按照投资方式，可以分为简单收益率和复合收益率；根据投资标的，可以分为资产收益率和资产组合收益率；根据参考资产，还能够计算超额收益率。
1、简单收益率（1）单期简单收益率单期简单收益率是持有某种资产一期时的收益率。在不考虑分红时，资产的单期简单收益率等于持有期间资产价值变动除以资产期初市场价格而在考虑分红时，资产的单期简单收益率变为资产分红加资产价值变动收益之和除以资产期初市场价格。设为资产在t时刻的市场价格，为资产在t-1时刻的市场价格，为t期分红。不考虑分红时的单期简单毛收益率为：（1-1）其对应的单期简单净收益率为：（1-2）
1、简单收益率考虑分红时的单期简单净收益率为：（1-3）【例1-1】假设某只股票6月1日的收盘价为9.67，6月2日的收盘价为9.88，同时，6月2日分红2.6。计算不考虑分红时的单期简单毛收益率、单期简单净收益率以及考虑分红时的单期简单净收益率。不考虑分红时的单期简单毛收益率是：不考虑分红时的单期简单净收益率是：考虑分红时的单期简单净收益率是：
1、简单收益率（2）多期简单收益率当持有资产不是简单一期，而是多期时，则要计算资产的多期收益率。在不考虑分红时，持有k期的简单毛收益率是对应k个单期简单毛收益率的乘积。k期简单毛收益率为：（1-4）【例1-2】假设6月1日为第一期，6月7日为第五期，某只股票6月7日的收益率为8.54，6月6日收益率为8.33，6月5日收益率为8.24，计算6月7日的两期收益率是多少？
2、复合收益率复合收益率与简单收益率最大的区别在于，复合收益率在指定周期结息后，将把本金和利息作为新的资本继续投资，而简单收益率不将利息纳入新的资本投资。假设C是初始资本，r是投资的年