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1、股票组合 4
2、行情回顾 5
3、核心观点更新 6
4、重点数据跟踪 7
通用机械 7
工程机械 8
铁路装备 9
船舶 9
油服设备 9
工业气体 10
5、行业重要动态 10
6、风险提示 13
图表目录
图表1：重点股票估值情况 4
图表2：申万行业板块上周表现 5
图表3：申万行业板块年初至今表现 6
图表4：机械细分板块上周表现 6
图表5：机械细分板块年初至今表现 6
图表6：PMI、PMI生产、PMI新订单情况 7
图表7：工业企业产成品存货累计同比情况 7
图表8：我国工业机器人产量及当月同比 7
图表9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 7
图表10：我国叉车销量及当月增速 8
图表11：日本金属切削机床，工业机器人订单同比增速 8
图表12：我国挖掘机总销量及同比 8
图表13：我国挖掘机出口销量及同比 8
图表14：我国房地产投资和新开工面积累计同比 8
图表15：我国发行的地方政府专项债余额及同比 8
图表16：我国汽车起重机主要企业销量当月同比 9
图表17：全国铁路固定资产投资 9
图表18：全国铁路旅客发送量 9
图表19：新造船价格指数（月） 9
图表20：全球新接船订单数据（月） 9
图表21：布伦特原油均价 10
图表22：全球在用钻机数量 10
图表23：美国钻机数量 10
图表24：美国原油商业库存 10
敬请参阅最后一页特别声明图表25：液氧价格（元/吨） 10
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图表26：液氮价格（元/吨） 10
1、股票组合
近期建议关注的股票组合：恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、应流股份。
图表1：重点股票估值情况
（元）(亿元)2023A2024A
（元）
(亿元)
2023A
2024A
2025E
2026E
2027E
2023A
2024A
2025E
2026E
2027E
601100.SH
恒立液压
71.2
954.0
25.0
25.1
27.9
32.5
39.9
38.2
38.0
34.2
29.4
23.9
600031.SH
三一重工
18.5
1,565.3
45.3
59.8
86.1
120.2
153.0
34.6
26.2
18.2
13.0
10.2
000425.SZ
徐工机械
8.0
943.1
53.3
59.8
79.9
103.5
128.0
17.7
15.8
11.8
9.1
7.4
000157.SZ
中联重科
7.1
611.8
35.1
35.2
50.0
64.4
79.4
17.4
17.4
12.2
9.5
7.7
000528.SZ
柳工
9.9
200.3
8.7
13.3
21.1
27.9
35.0
23.1
15.1
9.5
7.2
5.7
603308.SH
应流股份
21.2
143.8
3.0
2.9
4.5
6.3
8.9
47.4
50.2
32.3
23.0
16.3
总市值
归母净利润（亿元） PE
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来源：，注：数据截止日期为2025.06.06
恒立液压：国内下游挖机需求触底回暖，海外和新业务打开增长极。24年全年挖机内销达10.05万台，同比+11.7?，挖机内销恢复正增长。根据中国工程机械工业协会，25M4挖机内销达1.25万台，同比+16.4?，25M1-4挖机内销达4.91万台，同比
+31.9?。在稳定国内市场的同时，公司积极开拓海外市场，持续推进海外产能布局，墨西哥工厂建设已进入尾声。公司持续深耕“电动化”战略，前瞻性布局工业自动化和工程机械电动化领域，以此构建公司第三增长极。线性驱动器项目稳步推进。目前滚珠丝杠产品已进行送样和小批量供货。
三一重工：内外共振，收入持续保持增长。根据公告，24Q1-Q4公司实现收入分别为178.3/212.3/193.0/200.2亿元，同比-0.95/-3.16/+18.87/+12.12?。国内工程机械复苏趋势明确，25Q1挖机继续保持增长，随着海外持续复苏，内外共振之下，公司收入端有望保持增长。海外：公司实现国际业务收入485.13亿元，同比增长12.15?，占总收入比重达到61.89?，同比提升3.03pcts。分地区来看，亚澳、欧洲、美洲、非洲区域分别实现主营业务收入205.7亿元（同比+15.47?）、123.2亿元
（同比+1.86?）