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内容目录
手机充储电龙头地位稳固，布局新能源汽车+数字能源领域 4
发展历程：从消费电子到新能源的跨越式发展 4
高增长+盈利优化，全球化产能降本增效 5
智能物联网设备充储电：全球龙头地位稳固 8
手机充电器市占率稳居全球第一，产品结构持续优化 8
端侧AI驱动充电功率升级，单机价值量提升 8
“ODM+自有品牌”双轮驱动，构建增长曲线 10
新能源汽车电控：收购整合显成效，技术+客户双突破 13
新能源汽车行业市场发展空间广阔，电控市场迎来新机遇 13
智新控制技术体系完善，混动电控市占率跻身全球前十 14
数字能源：AI服务器电源放量，光储充一体化布局 16
服务器电源：功率覆盖550-8000W，受益AI算力需求爆发 16
加速构建光储充一体化产品矩阵，光伏+储能+充电桩协同发展 17
盈利预测 18
风险提示 19
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图表目录
图1：奥海科技发展历程 4
图2：奥海科技构建“一三三”战略 4
图3：奥海科技产品和业务领域布局 5
图4：公司股权结构（截至2025年Q1） 5
图5：2019-2024年营收及其增速（亿元，%） 6
图6：2019-2024年归母净利及其增速（亿元，%） 6
图7：奥海科技费用情况（单位：亿元） 6
图8：奥海科技分业务营收情况（亿元） 7
图9：奥海科技分业务毛利率（%） 7
图10：2023-2027年全球AI手机出货量及预测 8
图11：2023-2027年中国AI手机出货量及预测 8
图12：2024年智能手机电池容量统计 9
图13：2024年智能手机快充速率统计 9
图14：小米120WGaN充电器售价较传统20W产品溢价超5倍 10
图15：公司前五大客户销售额（2024年） 11
图16：公司前五大客户销售额占年度销售总额比例 11
图17：奥海代工AI手机原装充电器 11
图18：全球新能源汽车销量 13
图19：2024年中国新能源汽车销量达1286.6万辆 13
图20：2024年中国新能源汽车市占率破4成 13
图21：新能源汽车之三电系统细分类别 14
图22：新能源汽车成本结构（2022年） 14
图23：智新控制从G1.0不断发展到G3.0 15
图24：2024年全年双电控装机量TOP10 15
图25：2025年3月全年双电控装机量TOP10 15
图26：2022-2026年全球AI服务器出货量情况 16
图27：2020-2024年中国AI服务器出货量情况 16
图28：2024年全球太阳能光伏新增装机量达到597GW 17
图29：中国光伏新增装机占全球光伏新增装机量55% 17
图30：公司户用离并网一体化解决方案 17
图31：可比公司估值表（2025/6/6） 18
表1：2025年Q1主要智能手机品牌出货情况 8
表2：奥海科技消费电子产品20W-200W全功率段覆盖 10
表3：AOHI主要产品 12
表4：智新控制主要产品 14
表5：奥海科技服务器电源产品 16
表6：奥海科技收购飞优雀布局充电桩领域 18
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手机充储电龙头地位稳固，布局新能源汽车+数字能源领域
发展历程：从消费电子到新能源的跨越式发展
二十载砥砺前行：战略升级构筑全球能源生态版图。奥海科技自2004年成立以来，历经二十年持续创新与战略升级，逐步从区域性电源制造商蜕变为全球智慧能源生态引领者。公司于2012年在东莞建立首个产业园开启规模化发展，2017年完成股份制改革并启动国际化布局，2020年登陆深交所主板后加速资本与产业融合；2021年提出“一三三”战略聚焦新能源与高端研发，2022年控股武汉智新，2024年越南基地投产并升级为“光储充集中供给解决方案”提供商，实现从单一电源制造向全球化能源技术平台的跨越。奥海科技现已建立了5大研发中心、8大全球服务中心、6大智造基地的全球
战略版图。
东吴证券研究所图1：奥海科技发展历程
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数据来源：公司官网，
制定“一三三”战略目标，聚焦“三个百亿”