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内容目录
公司介绍 5
股权结构：呈现多元化特征，管理层研发与产业背景深厚 7
财务分析 8
技术驱动：为数不多的产品种类全覆盖的无线物联网芯片龙头 10
低功耗蓝牙：技术优势明显，助力物联网设备智联 11
2.4G私有协议类：定制化无线连接解决方案 13
多模类：解决不同无线传输协议兼容问题的关键技术 14
ZigBee协议类：提高数据传输可靠性，灵活确定安全属性 15
产品下游应用广阔，积极探索全新领域 16
智慧零售：兼具超长续航与抗干扰优势，赋能零售数字化升级 16
无线键鼠：从低延迟响应到超长续航，无线键鼠征服电竞 19
智能家居：智能家居市场稳健发展，有望支撑业务增长 21
音频：超低延时以及多模无限音频技术，开拓业务增量空间 24
汽车数字钥匙：多节点高精度定位，积极开拓汽车市场 26
医疗健康：蓝牙技术赋能手机用户健康数据，探索智慧医疗新未来 28
盈利预测和投资建议 31
盈利预测 31
投资建议 31
风险提示 33
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图表目录
图1：公司产品结构 5
图2：公司各类主要产品及其衍生特性的演变过程 6
图3：公司主要产品型号（截至2024/12/31） 6
图4：公司股权结构（截至2025/3/31） 7
图5：公司营业收入及增速 8
图6：公司归母净利润及归母净利率 8
图7：公司产品毛利率情况 9
图8：公司产品营收结构情况 9
图9：可比公司研发费用率情况 9
图10：公司其他费用率情况 9
图11：公司存货（左轴，百万元）及周转天数（右轴，天） 10
图12：公司核心技术体系 10
图13：物联网无线连接技术对比 12
图14：蓝牙设备年总出货量（亿） 12
图15：蓝牙技术标准发展进程 13
图16：2.4GHz私有协议与其他短距离无线通信协议参数对比 14
图17：多模无线连接芯片在智能家居中的应用 15
图18：Zigbee芯片出货量（百万颗） 16
图19：蓝牙电子货架标签优势 17
图20：2022-2029年中国电子价签应用领域分布 17
图21：全球电子价签年出货量（百万台） 17
图22：公司电子货架标签解决方案 18
图23：公司电子价签示例 18
图24：泰凌微2.4GHz射频芯片解决方案 19
图25：2024年-2033年无线键鼠市场价值（亿美元） 20
图26：2022年中国无线键盘连接方式关注度占比 20
图27：2022年中国鼠标细分产品占比 20
图28：2023年-2024年无线鼠标市场规模及销量走势 21
图29：全球智能家居市场规模（亿美元） 22
图30：全球智能家居市场渗透率 22
图31：2022年部分国家智能家居市场渗透率 22
图32：全球智能家居市场规模Top6国家（亿美元） 23
图33：中国智能家居市场规模（亿元） 23
图34：泰凌微智能家居解决方案优势 24
图35：蓝牙音频传输设备年出货量（亿台） 24
图36：全球TWS耳机出货量（亿台） 24
图37：漫步者HECATEGX05采用TLSR9516ASoC 25
图38：猛犸LARKA1麦克风采用TL721XSoC 25
图39：泰凌微音频芯片应用案例 26
图40：中国乘用车数字钥匙装配量及装配率 27
图41：分技术中国乘用车数字钥匙装配率 27
图42：泰凌微汽车电子解决方案优势 28
东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分图43：中国糖尿病患病人数及预测（百万） 29
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图44：中国连续血糖监测市场规模（百万美元） 29
图45：公司智能血糖仪数据传输过程 29
图46：泰凌微医疗健康解决方案优势 30
图47：泰凌微公司盈利预测 31
图48：可比公司估值表 32
公司介绍
图1：公司产品结构
泰凌微电子（上海）股份有限公司成立于2010年，是一家专业的集成电路设计企业。公司主营业务为低功耗无线物联网芯片的研发、设计与销售，已成为全球该细分领域产品种类最为齐全的代表性企业之一。公司在所处行业的多个领域拥有突出优势，地
位稳固，低功耗蓝牙、Zigbee、Thread和Matter紧跟最新的协议标准，在