目 录
行业发展情况 4
行情回顾 10
本月策略 11
风险提示 12
图目录
图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 4
图2：当月中药CPI及同比、环比表现 4
图3：当月西药CPI及同比、环比表现 4
图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现 4
图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现 5
图6：医药制造业营业收入累计值及同比 5
图7：医药制造业利润总额累计值及同比 5
图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 6
图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比 6
图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 6
图11：医疗仪器及器械累计进口金额及同比 6
图12：基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入、支出及同比表现 7
图13：基本医疗保险（含生育保险）累计基金结余及结余率 7
图14：7-ACA-酶法、6-APA、青霉素工业盐市场价 8
图15：4-AA市场价 8
图16：7-ADCA、硫氰酸红霉素市场价 8
图17：天然牛黄、人工牛黄市场价 9
图18：年初至今SW医药生物子行业涨跌幅 10
图19：本月SW医药生物子行业涨跌幅 10
图20：本月SW医药生物三级子行业涨跌幅 10
图21：SW医药生物、沪深300市盈率走势 11
图22：SW医药生物相对沪深300的估值溢价率 11
图23：医药生物行业本月涨幅居前的个股 11
图24：医药生物行业本月跌幅居前的个股 11
资料来源：同资料来源：同行业发展情况
资料来源：同
资料来源：同
CPI方面：根据国家统计局数据，4月医疗保健CPI为100.20，同比上涨0.20%，环比上涨0.20%。细分来看，中药当月CPI为100.10，同比上涨0.10%，环比下
降0.10%；西药当月CPI为98.90，同比下降1.10%，环比下降0.10%；医疗服务当月CPI为100.50，同比上涨0.50%，环比上涨0.30%。
图1：当月医疗保健CPI及同比、环比表现 图2：当月中药CPI及同比、环比表现
花顺ifind、渤海证券研究所
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资料来源：同资料来源：同图3：当月西药CPI及同比、环比表现 图4：当月医疗服务CPI及同比、环比表现
资料来源：同
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花顺ifind、渤海证券研究所
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资料来源：同资料来源：同PPI方面：根据国家统计局数据，4月医药制造PPI为98.40，同比下降1.60%，
资料来源：同
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环比下降0.30%。
图5：当月医药制造PPI及同比、环比表现
花顺
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资料来源：同行业营收利润方面：根据国家统计局，1-4月医药制造业营业收入累计为7950.3
资料来源：同
亿元，同比下降2.1%；医药制造业利润总额累计为1089.7亿元，同比下降3.3%。
图6：医药制造业营业收入累计值及同比 图7：医药制造业利润总额累计值及同比
花顺ifind、渤海证券研究所花顺
花顺ifind、渤海证券研究所
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资料来源：同资料来源：同进出口方面：根据海关总署数据，4月医疗仪器及器械出口金额为16.54亿美元，
资料来源：同
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同比增长8.5%，本年累计出口金额为63.10亿美元，同比增长6.9%；4月医疗仪器及器械进口金额为11.58亿美元，同比增长7.1%，本年累计进口金额为38.61亿美元，同比下降6.2%。
图8：医疗仪器及器械当月出口金额及同比 图9：医疗仪器及器械累计出口金额及同比
花顺ifind、渤海证券研究所花顺
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资料来源：同资料来源：同图10：医疗仪器及器械当月进口金额及同比 图11：医疗仪器及器械累计进口金额及同比
资料来源：同
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资料来源：同基本医疗保险方面：4月基本医疗保险（含生育保险）累计基金收入为10302.03
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亿元，同比增长6.48%，累计基金支出为7222.79亿元，同比增长0.74%，累计基金结余为3079.24亿元，基金结余率为29.89%，环比上月下降7.00个百分