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内容目录
投资建议：看好养殖细分龙头估值修复，布局肉牛大周期反转 5
养殖：看好高ROE价值股，关注底部布局 7
生猪板块：产能波动不大，预计2025年低成本企业有望维持较好盈利 7
禽板块：供给有所增加，看好需求修复 9
肉牛：牛肉价格淡季不淡，看好2025年牛周期反转上行 11
投资建议：看好饲料白马海大集团与猪禽养殖龙头，布局肉牛大周期反转 12
宠物：情绪消费崛起，看好本土龙头成长 13
代工出口：宠物食品出口量同比+7，出口金额同比-6.....................................13
自主品牌：4月头部国牌线上销售额维持跑赢大盘 13
投资建议：国牌后发崛起，看好本土龙头发展 15
动保：看好头部集中，关注单品催化 16
受益下游盈利改善，4月批签发数据同比增加 16
投资建议：看好龙头市占率提升，关注非瘟大单品催化 16
种植：聚焦具备研发与整合优势的头部企业 17
粮价：我国对美进口商品加征关税，利好饲料粮涨价 17
投资建议：看好种业与种植板块，或迎粮价周期与转基因变革共振 20
5月市场行情：国内新消费兴起，相关标的涨幅领先 21
板块行情 21
个股行情 22
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图表目录
图1：5月商品猪出栏均价环比下跌2.44（元/千克） 8
图2：5月断奶仔猪价格环比下跌3.34（元/头） 8
图3：2025年4月能繁母猪存栏环比持平（万头） 8
图4：2025年4月国内饲料销量环比增加 8
图5：5月出栏均重微增，整体压栏压力不大（kg） 8
图6：5月50kg二元后备母猪价格窄幅调整，补栏情绪平淡（元/头） 8
图7：白羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备） 9
图8：白羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备） 9
图9：白羽肉鸡父母代鸡苗价格与销售量 10
图10：白羽肉鸡商品代鸡苗销售价格与销售量 10
图11：黄羽肉鸡祖代鸡存栏（在产+后备） 11
图12：黄羽肉鸡父母代鸡存栏（在产+后备） 11
图13：黄羽肉鸡父母代雏鸡销售价格震荡调整 11
图14：黄羽肉鸡商品代雏鸡销售价格与销售量情况 11
图15：国内2025年4月宠物食品出口量环比-6，同比+7.....................................13
图16：国内2025年4月宠物食品出口金额环比-12，同比-6..................................13
图17：2025年4月淘宝猫狗主粮销售额跟踪 14
图18：2025年4月淘宝猫狗零食销售额跟踪 14
图19：国内生猪疫苗单月批签发量情况 16
图20：国内猪细小病毒疫苗单月批签发量情况 16
图21：国内猪伪狂犬疫苗单月批签发量情况 16
图22：国内口蹄疫疫苗单月批签发量情况 16
图23：国内大豆现货价维持底部（元/吨） 18
图24：大豆国际期货收盘价维持底部（美分/蒲式耳） 18
图25：国内玉米现货价(元/吨)近期企稳反弹 19
图26：近期国际玉米期货收盘价筑底反弹 19
图27：2025年5月SW一级行业指数区间涨跌幅对比() 21
图28：2025年5月SW二级行业指数区间涨跌幅对比() 21
图29：2025年5月SW三级行业指数区间涨跌幅对比() 21
证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：行业投资观点及大宗农产品观点总结 5
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表2：月度重点推荐组合 5
表3：生猪基本面数据 7
表4：白羽肉鸡基本面数据汇总 9
表5：黄羽肉鸡基本面数据汇总 10
表6：肉牛基本面数据汇总 11
表7：大豆、豆粕基本面数据汇总 17
表8：全球大豆供需平衡表 18
表9：全球大豆供需平衡表（分国家） 18
表10：玉米基本面数据汇总 19
表11：全球玉米供需平衡表 19
表12：中国玉米供需平衡表 19
表13：农林牧渔板块2025年5月个股涨跌幅排行榜（截至5月30日） 22
证券研究报告投资建议：看好养殖细分龙头估值修复，布局肉牛大周期反转
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表1：行业投资观点及大宗农产品观点总结
核心看好细分行业排