图表索引
图1：VVER-1200“非模转模”建造技术 4
图2：2024年，全国核准核电机组数达11台 5
表1：模块化技术广泛用于国内3代堆型 4
表2：模块化技术能够减少核电项目工期 5
表3：核电模块主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 6
表4：如模块化施工占工程量比达到60%，2024-2030年年均核电模块市场空间为
302亿元 6
表5：公司营收拆分表 7
表6：公司盈利预测表 7
表7：可比公司估值表（2025.6.6） 8
一、核电模块：缩短工期、安全性佳，年均市场空间可达300亿元
（一）核电模块为预制核电厂组件，广泛用于国内三代堆型
核电模块指在工厂预制的大型核电厂组件。通过标准化设计制造后运至现场组装的技术体系。其核心特点是工厂化预制、并行施工、现场快速集成。模块化组件包括设
备预埋件、安全壳钢衬里、厂房框架（钢结构、钢筋笼）等。图1：VVER-1200“非模转模”建造技术
数据来源：中国核工业公众号、
模块化技术广泛用于国内三代堆型，小型堆天然具有模块化设计优势。AP1000核电为是首个大规模实施模块化建造的核电机组，在中国三门、海阳核电项目中得到实施和应用。此外，模块化技术广泛用于国和一号、华龙一号等国内三代堆型。如漳州
/陆丰/宁德二期核电站。小型堆天然具有模块化设计优势，通过模块化设计，可以将起始端模块（核蒸汽供应系统）与不同的终端（蒸汽供应模块、发电机输出模块、海水淡化模块以及组合）进行连接，实现不同地域的多种能源供应需求。
应用堆型 模块化运用项目表1：模块化技术广泛用于国内3代堆型
应用堆型 模块化运用项目
国和一号（CAP1400） -
华龙一号（HPR1000） 福建漳州核电（中核）、广东陆丰核电（中广核）、福建宁德核电（中广核）
AP1000 山东海阳核电站3/4号机组（国家电投）、三门核电站
四代核电技术 山东石岛湾高温气冷堆（华能）
小型反应堆（SMR） 海南昌江“玲龙一号”
数据来源：国家核安全局、新华网、中国核电网、中国核能行业协会、国际电力网、漳州市人民政府官网、
（二）核电建设提速背景下，模块化技术有望进一步普及
国内核电机组进入高速发展期，核准建设提速。当前看，2011年福岛核事故后，核电安全性倍受重视，我国核电项目审批陷入停滞期，2011-2018年8年间仅核准11台。自2019年以来，每年核准核电机组数量呈现上升趋势。2024年，全国核准核电机组
数达11台。截至25M5，2025年核准核电机组数达10台。预期看，根据中国核电发展
中心、国网能源研究院发布的《我国核电发展规划研究》，预计2030年、2035年核电发展规模达131、169GW，发电量占比达到10.0%、13.5%。
图2：2024年，全国核准核电机组数达11台
核准新建核电组台数（个） 运行核电机组台数（个）
5355
53
55
55
57
44
47
49
35
37
28
22
14
17
11 11
11
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6
6
0
3
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0
0
0
0
8
4
4
5
10
10
11
50
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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
数据来源：国家能源局、中国政府网、中国能源网、中国能源新闻网、国家核安全局、中国核电网、中国能源研究会核能专委会、中国核能行业协会、原子能机构官网、中国政协网、新华社、
模块化技术具有工期缩短、安全可靠、易于维护三大优势，建设提速背景下，模块化技术有望进一步普及。工期缩短：模块化设计将核电站的建设过程分解为多个阶段，并且各个阶段可以并行进行，有利于缩短建设周期。安全可靠：模块化设计能够减少施工现场的风险因素，并提高核电站的安全性和可靠性。易于维护：模块化设
核电机组 采用模块化情况计使得核电站的每个模块都是独立的单元，可以方便地进行维护和更换。表2：模块化技术能够减少核电项目工期
核电机组 采用模块化情况
海阳核电3号机组 在CV基础采用“CR10钢结构+钢筋+工艺管道”模块化施工技术，节省工期30天
福清核电
福清核电5号机组 钢衬里采用模块化整体吊装工艺，模块一的模块化施工至少缩短核岛土建施工总工期20天以上
三门核电2号机组
相比1号机组核岛CA20模块，搭载了更多模块和设备，实现了更高程度的模块化施工，减少了现场安装工作量
数据来源：国际电力网、国务院国资委、
（三）核安全技术标准要求下供应商较少，年均市场空间可达300亿元
供给端：核安全技术标准要求下供应商较少，主要