目录索引
一、本周表现 4
二、行业动态及一周点评 4
（一）保险：中国平安发行可转债支持医养战略，中国太保正式发布500亿元私募
基金 4
（二）证券与WEB3：上期所国际化更进一步，稳定币发行人上市引关注 5
三、风险提示 10
一、本周表现
据，截止至2025年6月6日，上证指数报3385.36点，涨1.13%；深证成指
报10183.70点，涨1.42%；沪深300报3873.98，涨0.88%；创业板指报2039.44
点，涨2.32%。中信II证券指数CI005165涨2.47%、中信II保险指数涨0.99%。
图1：市场指数周度涨幅（%） 图2：市场行业指数周度涨幅（%）
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2.32
2.32
1.42
1.13
0.88
2.470.99上证指数 深证成指 沪深300
2.47
0.99
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
券商指数 保险指数
数据来源：， 数据来源：，
二、行业动态及一周点评
（一）保险：中国平安发行可转债支持医养战略，中国太保正式发布500
亿元私募基金
据wind，截至2025年6月6日，我国10年期国债收益率为1.65%，较上周末（5月30日）下降1.7bp，一揽子政策加码稳市场叠加中美关税冲突放缓，5月PMI环比回升0.5pct至49.5%，经济保持稳中有升态势，利好保险股估值修复。
图3：中债国债到期收益率（10年、%）
3.53.33.12.92.72.5
3.5
3.3
3.1
2.9
2.7
2.5
2.3
2.1
1.9
1.7
1.5
2021-01-15
2022-01-15
2023-01-15
2024-01-15
2025-01-15
数据来源：，
中国平安发行可转债支持医养战略，中国太保正式发布500亿元私募基金。本周中
国平安发行零息可转债118亿港元（15亿美元），于2030年6月到期，主要用于发展核心业务，支持医疗保健和养老领域的新举措，同时增强集团的资本实力。资产端方面，5月PMI小幅回升或受益于中美关税谈判缓和以及稳增长政策持续发
力，国内宏观经济延续稳中有升态势有助于稳定资本市场信心。权益市场上行有望
催化险企资产端回暖，经济企稳下长端利率的修复有助于险企改善利差空间，缓解中长期利差损风险。近期第三批保险资金长期投资试点正陆续获批，其中平安资管的首期300亿元私募基金“恒毅持盈”获批，泰康人寿的首批120亿元规模的私募
基金“泰康稳行”完成备案登记，太保发布战新并购私募基金目标规模300亿元，
首期规模100亿元，打造以“长期资本＋并购整合＋资源协同”为特色的上海国资
创新转型生态，其次发布致远1号私募证券投资基金目标规模200亿元，将聚焦股息价值核心投资策略。中长期资金入市助推稳定资本市场，而资本市场的稳中向好同样利好保险资金配置。负债端方面，前4月人身险整体以及寿险保费恢复正增
长，险企分红险转型或逐步向好，分红险占比提升有利于降低刚性负债成本，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，个股建议关注：中国平安
（A/H）、中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国财险（H）、中国人寿
（A/H）、新华保险（A/H）、友邦保险（H）。
（二）证券与Web3：上期所国际化更进一步，稳定币发行人上市引关注
上期所：拟对现行业务规则进行系统性国际化改造，提升重要大宗商品价格影响力
5月27日，上期所发布《关于就上海期货交易所业务规则国际化草案公开征求意见的公告》。为服务国家高水平对外开放战略，助力上海国际金融中心建设，提升重要大宗商品价格影响力，立足中国特色期货监管制度，拟对现行业务规则进行系统
性国际化改造，全面引入境外参与者全流程参与境内期货市场，着力构建一套与上海期货交易所平台国际化相适应的安全、规范、透明、开放、可预期的制度体系，推动上海期货交易所高水平制度型开放。
上期所业务规则国际化改造主要涉及制定、修订34项第二层级业务规则，旨在打通境外参与者参与期货交易全流程，修订完善市场准入、交易、结算、风险控制、交割五大板块内容，明确境外参与者准入规范，优化期货期权交易流程，构建委托结算分级结算制度，强化风险控制体系，健全交割机制。业务规则国际化改造总体思路为：一是实现上期所平台国际化，全面引入境外参与者，打通境外参与者参与期货交易全流程。二是助力提升人民币国际化程度，实行人