目录
一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正 5
股指期货合约存续期内分红预估 5
、基差修正 6
二、期现对冲策略回测跟踪 11
、对冲策略简介 11
、IC对冲策略表现 11
、IF对冲策略表现 12
、IH对冲策略表现 13
、IM对冲策略表现 14
三、信达期权系列指数 16
、信达波动率指数Cinda-VIX 16
、信达波动率指数Cinda-SKEW 17
图表目录
图表1：未来一年中证500指数分红点位预测结果 5
图表2：合约存续期内中证500指数分红点位预测 5
图表3：未来一年沪深300指数分红点位预测结果 5
图表4：合约存续期内沪深300指数分红点位预测 5
图表5：未来一年上证50指数分红点位预测结果 6
图表6：合约存续期内上证50指数分红点位预测 6
图表7：未来一年中证1000指数分红点位预测结果 6
图表8：合约存续期内中证1000指数分红点位预测 6
图表9：IC当季分红调整年化基差与中证500指数走势 7
图表10：IC合约持仓额（亿元）与中证500指数走势 7
图表11：IC持仓量与成交量（万手） 7
图表12：IF当季分红调整年化基差与沪深300指数走势 8
图表13：IF合约持仓额（亿元）与沪深300指数走势 8
图表14：IF持仓量与成交量（万手） 8
图表15：IH当季分红调整年化基差与上证50指数走势 9
图表16：IH合约持仓额（亿元）与上证50指数走势 9
图表17：IH持仓量与成交量（万手） 9
图表18：IM当季分红调整年化基差与中证1000指数走势 10
图表19：IM合约持仓额（亿元）与中证1000指数走势 10
图表20：IM持仓量与成交量（万手） 10
图表21：中证500股指期货期现对冲策略净值走势图 12
图表22：中证500股指期货期现对冲策略与指数对比 12
图表23：沪深300股指期货期现对冲策略净值走势图 13
图表24：沪深300股指期货期现对冲策略与指数对比 13
图表25：上证50股指期货期现对冲策略净值走势图 14
图表26：上证50股指期货期现对冲策略与指数对比 14
图表27：中证1000股指期货期现对冲策略净值走势图 15
图表28：中证1000股指期货期现对冲策略与指数对比 15
图表29：主要指数30日Cinda-VIX走势 16
图表30：上证50股指期权不同期限Cinda-VIX走势 17
图表31：沪深300股指期权不同期限Cinda-VIX走势 17
图表32：中证500ETF期权不同期限Cinda-VIX走势 17
图表33：中证1000股指期权不同期限Cinda-VIX走势 17
图表34：主要指数30日Cinda-SKEW走势 18
一、股指期货合约存续期内分红预估与基差修正
股指期货合约存续期内分红预估
基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进行预测。
2025年6月6日，我们对股指期货标的指数未来一年内分红点位进行预测，预估中证500、沪深300、上证50、中证1000指数分红点位分别为76.77、70.06、55.61、57.83。
中证500指数在当月合约IC2506存续期内分红点位预估为23.16，在次月合约IC2507存续期内分红点位预估为47.18，在当季合约IC2509存续期内分红点位预估为55.02，在下季合约IC2512存续期内分红点位预估为55.02。指数在下季合约存续期内分红占比预估为0.95%。
图表1：未来一年中证500指数分红点位预测结果 图表2：合约存续期内中证500指数分红点位预测
80
70
60
50
40
30
20
10
0
聚源，同花顺iFinD，数据日期：2025年6月6日
60 55.02 55.02
47.1823.16
47.18
23.16
40
30
20
10
0
IC2506 IC2507 IC2509 IC2512
聚源，同花顺iFinD，数据日期：2025年6月6日
沪深300指数在当月合约IF2506存续期内分红点位预估为18.58，在次月合约IF2507存续期内分红点位预估为50.46，在当季合约IF2509存续期内分红点位预估为61.82，在下季合约IF2512存